SpaceX pierde $620 mil millones de capitalización en dos días: las acciones de SPCX se desploman un 18% tras la OPI
El debut de SpaceX en el mercado de valores en diciembre resultó en una dramática corrección. Después de que las acciones de SPCX se dispararan por encima de los $225 en el primer día de negociación, haciendo que los inversores creyeran en un cuento de enriquecimiento instantáneo, ya al final de la segunda sesión los títulos se desplomaron un 18% desde su pico. La capitalización de la empresa se redujo de $3 billones a $2,37 billones, una pérdida de más de $620 mil millones. SpaceX, que por un momento superó a Amazon y Microsoft y ocupó el cuarto lugar mundial en valor de mercado, ahora ha retrocedido a la séptima posición, acercándose peligrosamente a TSMC.
La razón de esta caída tan abrupta es el acuerdo anunciado el 16 de junio para comprar el desarrollador de la herramienta de IA Cursor, la empresa Anysphere, por $60 mil millones. El pago completamente en acciones diluyó la participación de los accionistas existentes en un 3,4% en relación con la valoración de SpaceX en su OPI de $1,77 billones. El mercado reaccionó al instante: el precio de compra promedio ponderado en las últimas cinco sesiones fue de $181,71, apenas por encima del punto de equilibrio para quienes compraron los títulos justo en la apertura.
Los analistas de Morningstar ya han reducido el valor justo de las acciones de SpaceX de $63 a $62, destacando que el acuerdo aumenta la dilución de un emisor ya sobrevalorado. Su escenario más optimista sugiere un precio de $169, por debajo de los niveles actuales del mercado. Esta es una señal alarmante: la valoración fundamental de la empresa diverge del frenesí del mercado.
El frenesí de los inversores minoristas se desvanece
El repunte inicial de SPCX se mantuvo únicamente gracias al entusiasmo de los inversores particulares. Según datos de Vanda Research, en las primeras tres sesiones, los compradores minoristas invirtieron $369,8 millones en SPCX, cuatro veces más que en Nvidia durante el mismo período. Sin embargo, ya para el jueves 18 de junio, la demanda cayó drásticamente: las compras netas minoristas se redujeron a $9,1 millones. Quienes compraron acciones a través de Robinhood, Fidelity y SoFi a $135 todavía están en ganancias, pero la mayoría solo obtuvo una pequeña parte del volumen solicitado. Y aquellos que adquirieron títulos a precios de mercado superiores a $200 ahora registran pérdidas.
No todos los participantes del mercado son bajistas. El analista de Oppenheimer, Timothy Horan, elevó su precio objetivo a $250 tras el acuerdo con Cursor, argumentando que SpaceX obtiene acceso a talentos en el campo de la IA y datos entrenados. Sin embargo, a finales de julio expira el período de bloqueo de acciones, lo que podría duplicar la cantidad de títulos en circulación. Además, se discute una emisión de bonos por $20 mil millones para financiar xAI, lo que solo aumentará la presión de oferta sobre SPCX.
Opinión del experto: La corrección de SpaceX es un ejemplo clásico de "compra el rumor, vende la noticia". La dilución de acciones por la compra de Anysphere y el próximo período de bloqueo crean un fuerte trasfondo bajista. Sin embargo, si el primer informe trimestral, esperado para finales de julio, muestra sólidos indicadores operativos, la caída podría ser una corrección técnica temporal. Por ahora, recomiendo actuar con cautela: los niveles actuales no están respaldados por fundamentos y el frenesí minorista se está desvaneciendo.