SpaceX (SPCX) pierde $620 mil millones de capitalización en dos días: caída del 18% tras el pico de la OPI
Las acciones de SpaceX (SPCX) están experimentando una rápida corrección tras su impresionante debut. En dos días, la capitalización de mercado de la compañía se redujo en aproximadamente $620 mil millones, pasando de $3 billones a cerca de $2,37 billones. El precio de las acciones cayó un 18% desde su máximo histórico, alcanzado inmediatamente después de la colocación.
El jueves, las operaciones cerraron en $184,98, un 3,6% por debajo del nivel del día anterior. El precio de compra promedio ponderado por volumen de los últimos cinco períodos de negociación fue de $181,71. Esto significa que los compradores que ingresaron al activo después de su salida al mercado abierto ahora están al borde de las pérdidas, aunque el martes el precio aún superaba los $225.
Causa del desplome: el acuerdo con Anysphere
El detonante de esta fuerte caída fue el anuncio del 16 de junio sobre la adquisición por parte de SpaceX del desarrollador de la herramienta de IA Cursor, la empresa Anysphere. El acuerdo, valorado en $60 mil millones, se pagó íntegramente con acciones. Esto provocó una dilución del 3,4% en la participación de los accionistas existentes en relación con la valoración de SpaceX en su OPI de $1,77 billones. El mercado reaccionó negativamente a la noticia, considerando que la compañía está pagando en exceso por un activo utilizando sus propios títulos sobrevalorados.
Los analistas de Morningstar ya han reducido el valor razonable de las acciones de $63 a $62, señalando que el acuerdo solo intensifica la dilución de los valores del emisor, que ya se consideraba sobrevalorado. Su escenario optimista máximo estima un valor de $169, por debajo del precio actual del mercado.
El entusiasmo de los inversores minoristas se desvanece
Es interesante notar que el aumento inicial de SPCX fue impulsado en gran medida por inversores minoristas. En las primeras tres sesiones, invirtieron $369,8 millones en las acciones, cuatro veces más que en el mismo período en Nvidia. Sin embargo, para el jueves 18 de junio, la demanda cayó drásticamente: las compras netas minoristas se redujeron a $9,1 millones. Aquellos que compraron acciones a $135 a través de Robinhood, Fidelity y SoFi todavía están en números verdes, pero la mayoría solo obtuvo una pequeña parte del volumen solicitado. Los inversores que adquirieron los títulos en el mercado abierto a precios más altos ahora están sufriendo pérdidas no realizadas.
Los grandes participantes del mercado de contratos perpetuos, al parecer, se estaban preparando para la corrección con antelación.
Perspectiva bajista: la presión de la oferta aumentará
A finales de julio vence el período de bloqueo de acciones, tras lo cual la cantidad de títulos en circulación podría duplicarse. Además, se discute una posible emisión de bonos por $20 mil millones para financiar xAI. Todo esto solo aumentará la presión de la oferta sobre SPCX.
A pesar del panorama negativo, no todos los participantes del mercado son bajistas. El analista de Oppenheimer, Timothy Horan, elevó su precio objetivo a $250 tras el acuerdo con Cursor, señalando que la adquisición proporcionará a SpaceX acceso a talento y a una comunidad de desarrolladores ya establecida en el campo de la inteligencia artificial.
Mi análisis: La corrección de SPCX es un caso clásico de "comprar con el rumor, vender con la noticia". El entusiasmo inicial en torno a la OPI fue excesivo, y el acuerdo con Anysphere solo actuó como catalizador para la toma de ganancias. El momento clave será el primer informe trimestral, que se espera para finales de julio. Este mostrará si la caída actual es una corrección técnica o el inicio de una tendencia bajista a largo plazo. Mientras los fundamentos no respalden una valoración de $3 billones, es probable que la presión vendedora continúe.