SpaceX cayó un 18% tras su OPI: la capitalización perdió $620 mil millones en 48 horas
Décadas de expectativas, una valoración de billones y un debut vertiginoso, seguidos de una fuerte caída. Las acciones de SpaceX (SPCX) se desplomaron un 18% desde su máximo histórico alcanzado el primer día de negociación. Quienes compraron títulos en el mercado abierto ahora están al borde de las pérdidas. El mercado espera en vilo: ¿ya se alcanzó el pico?
El jueves, las operaciones cerraron en $184.98, un 3.6% menos que el día anterior. El precio de compra promedio ponderado de los últimos cinco períodos de sesiones fue de $181.71. Esto significa que los compradores están apenas por encima del punto de equilibrio. Y eso que el martes el precio se disparó por encima de los $225.
De $3 billones al séptimo lugar del mundo
En dos días, la compañía perdió alrededor de $620 mil millones en capitalización de mercado, con una valoración que cayó de $3 billones a aproximadamente $2.37 billones. Por un breve tiempo, SpaceX superó a Amazon y Microsoft, ocupando el cuarto lugar mundial en capitalización. Ahora ha caído al séptimo puesto, compitiendo de cerca con TSMC.
La causa de la caída fue una noticia del 16 de junio: SpaceX anunció la compra de Anysphere, desarrollador de la herramienta de codificación con IA Cursor. El acuerdo, valorado en $60 mil millones, se pagó íntegramente con acciones. Esto provocó una dilución del 3.4% en relación con la valoración de SpaceX en su OPI de $1.77 billones, y los inversores reaccionaron de inmediato.
Los analistas de Morningstar redujeron el precio justo de las acciones de $63 a $62, señalando que el acuerdo aumenta la dilución de los valores en un emisor que ya se consideraba sobrevalorado. Su escenario más optimista prevé un valor de $169, por debajo del precio actual del mercado.
El entusiasmo de los inversores minoristas se desvanece
El repunte inicial se mantuvo únicamente gracias al entusiasmo de los inversores particulares. Según Vanda Research, en las primeras tres sesiones, los compradores minoristas invirtieron $369.8 millones en SPCX, cuatro veces más de lo que se destinó a Nvidia en el mismo período. Pero ya para el jueves 18 de junio, la demanda cayó bruscamente: las compras netas minoristas se redujeron a $9.1 millones.
Los inversores particulares que compraron acciones a $135 a través de Robinhood, Fidelity y SoFi siguen en números verdes, aunque la mayoría solo obtuvo una pequeña parte del volumen solicitado. En cambio, quienes compraron más caro, en el mercado abierto, ahora están en pérdidas. Los grandes participantes del mercado de contratos perpetuos ya se prepararon para la corrección.
No todos son bajistas. El analista de Oppenheimer, Timothy Horan, elevó su precio objetivo a $250 tras el acuerdo con Cursor. El experto cree que la adquisición le dará a SpaceX acceso a talento en inteligencia artificial, datos y una comunidad de desarrolladores ya establecida.
Sin embargo, a finales de julio vence el período de bloqueo de acciones, tras lo cual la cantidad de títulos en circulación podría duplicarse. Además, se discute una posible emisión de bonos por $20 mil millones para financiar xAI. Todo esto aumentará la presión de la oferta sobre SPCX.
La respuesta a si la caída actual es una corrección técnica o el inicio de un declive prolongado tras la OPI podría darla el primer informe trimestral de SpaceX, cuya publicación se espera para finales de julio.
Mi opinión profesional: SpaceX no es solo una empresa, sino el buque insignia de una nueva era tecnológica. Pero el mercado ya ha descontado décadas de éxitos futuros en el precio. Teniendo en cuenta la dilución de acciones, el próximo vencimiento del bloqueo y la posible carga de deuda, la corrección actual parece más una realidad aleccionadora que una caída temporal. Los inversores deberían prepararse para la volatilidad, no para nuevos récords en las próximas semanas.