Desplome masivo de SpaceX: $620 mil millones se evaporaron en 48 horas — ¿qué hay detrás de la caída del 18%?
La oferta pública inicial de acciones de SpaceX (SPCX) resultó ser una amarga decepción para muchos inversores. En solo dos días de negociación, la capitalización de mercado de la compañía se redujo en aproximadamente $620 mil millones, y el precio de las acciones se desplomó un 18% desde su máximo histórico alcanzado justo después del debut. Aquellos que compraron títulos en el mercado abierto ya están al borde de las pérdidas.
Al cierre del jueves, las acciones de SpaceX cotizaban a $184,98, un 3,6% por debajo del nivel del miércoles. El precio de compra promedio ponderado de las últimas cinco sesiones fue de $181,71. Esto está solo ligeramente por encima del punto de equilibrio, y esto a pesar de que el martes las cotizaciones se dispararon por encima de los $225.
De $3 billones al séptimo lugar: cómo Elon Musk perdió el liderazgo
La caída fue tan rápida que SpaceX pasó del cuarto lugar en el ranking mundial de capitalización al séptimo en solo dos días. En su punto máximo, la compañía valía $3 billones, superando a Amazon y Microsoft. Ahora, su valoración ronda los $2,37 billones y se ha acercado peligrosamente a TSMC.
La razón de una corrección tan brusca es la noticia del 16 de junio sobre la compra de Anysphere, el desarrollador de la herramienta de IA Cursor. El acuerdo de $60 mil millones se pagó íntegramente con acciones, lo que provocó una dilución del 3,4% en relación con la valoración de SpaceX en la OPI de $1,77 billones. El mercado lo interpretó como una señal negativa, especialmente en un contexto de multiplicadores ya de por sí elevados.
Los analistas de Morningstar ya han reducido el valor razonable de las acciones de $63 a $62, señalando que incluso su escenario más optimista de $169 está por debajo del precio actual de mercado. En otras palabras, los títulos cotizan con una prima que es extremadamente difícil de justificar fundamentalmente.
El entusiasmo se desvanece: los inversores minoristas pierden interés
El aumento inicial de la demanda fue impulsado únicamente por el entusiasmo de los inversores minoristas. En las primeras tres sesiones, invirtieron $369,8 millones en SPCX, cuatro veces más que en el mismo período en acciones de Nvidia. Sin embargo, para el jueves 18 de junio, las compras netas minoristas habían caído a $9,1 millones. El entusiasmo se agotó tan rápido como apareció.
Los inversores particulares que compraron acciones a $135 a través de Robinhood, Fidelity y SoFi siguen en números verdes, aunque la mayoría solo recibió una pequeña parte de los volúmenes solicitados. Y aquellos que compraron más caro ya están sufriendo pérdidas en papel. Los grandes participantes del mercado de contratos perpetuos, al parecer, se estaban preparando para la corrección con antelación.
No todos son bajistas. El analista de Oppenheimer, Timothy Horan, elevó su precio objetivo a $250, argumentando que el acuerdo con Cursor le dará a SpaceX acceso a talento y a una comunidad de desarrolladores ya establecida en el campo de la IA. Sin embargo, la presión de la oferta está aumentando en el mercado: a finales de julio vence el período de bloqueo de acciones, lo que podría duplicar el número de títulos en circulación. Además, se está discutiendo una emisión de bonos por $20 mil millones para financiar xAI. Todo esto crea un fuerte telón de fondo para una mayor caída.
Opinión de experto: La caída de SpaceX es un ejemplo clásico de "comprar con el rumor, vender con la noticia". La OPI se sobrecalentó con expectativas, y el acuerdo dilutivo se convirtió en el detonante para la toma de ganancias. La pregunta clave ahora es si el primer informe trimestral, esperado para finales de julio, podrá restaurar la confianza de los inversores. Si los fundamentos no están a la altura de las expectativas infladas, podríamos ver una continuación de la corrección hasta los $150–160.