Corrección del oro: Analistas reducen el pronóstico a $4,900 ante la postura restrictiva de la Fed
El mercado de metales preciosos recibió una señal importante de corrección. Los principales analistas revisaron su pronóstico anual para el oro, reduciéndolo en $500, hasta los $4,900 por onza troy. La razón principal de este movimiento es un cambio radical en las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal (Fed) de EE. UU.
Presión desde la política monetaria
El factor clave que influyó en la revisión del pronóstico fue el fuerte debilitamiento de la confianza del mercado en un recorte de las tasas de interés en 2026. Anteriormente, los inversores descontaban al menos dos rondas de flexibilización, pero ahora esas esperanzas prácticamente se han desvanecido. La Fed dejó las tasas sin cambios esta semana, en el rango del 3,50–3,75%, y, lo que es más importante, el número de "halcones" entre los miembros del comité que abogan por un aumento está creciendo. Nueve representantes del regulador ahora esperan al menos un aumento de tasas en el año en curso.
Esta postura hace que el oro sea menos atractivo como activo refugio. En un entorno de altos costos de endeudamiento, el costo de oportunidad de poseer el metal, que no genera ingresos por intereses, aumenta. Si la Fed realmente procede con un aumento, por ejemplo, ya en septiembre, como sugieren algunos expertos, las cotizaciones del oro podrían caer a $4,400 para fin de año.
Salidas de ETF y sentimiento bajista
La segunda señal de alerta es un fuerte enfriamiento del interés en los fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados por oro. En mayo, los inversores retiraron alrededor de $2 mil millones de estos fondos a nivel mundial. Es notable que la única región que mostró entradas fue Europa. Los fondos asiáticos, por el contrario, perdieron $1,2 mil millones, lo que marcó la primera salida neta desde agosto de 2025. Esto sugiere que incluso los compradores tradicionales de Asia han perdido temporalmente el interés en el metal.
Paralelamente, se registra un fortalecimiento del sentimiento bajista en el mercado. Los inversores están cubriendo riesgos cada vez más activamente, anticipando nuevas caídas. Sin embargo, no se deben descartar los factores fundamentales de apoyo.
Bancos centrales como pilar del mercado
El principal factor estabilizador sigue siendo la actividad de los bancos centrales. En abril, continuaron aumentando sus reservas de oro, comprando 19 toneladas más de las que vendieron. Según una encuesta del Consejo Mundial del Oro, alrededor del 45% de los bancos centrales planean aumentar sus reservas durante el año. Esta demanda institucional crea un "piso" sólido para los precios y evita que el metal se desplome demasiado.
Comentario de Cryptalist: El mercado del oro está atravesando una fase de revalorización. La retórica agresiva de la Fed es un impulsor temporal pero poderoso para la toma de ganancias. Sin embargo, la demanda estructural de los bancos centrales y la inestabilidad geopolítica no han desaparecido. Para los inversores a largo plazo, la corrección actual es más una oportunidad de entrada que un motivo de pánico. A corto plazo, se debe esperar una mayor volatilidad en el rango de $4,700–$5,000.