Goldman Sachs ajustó su pronóstico para el oro: $4,900 debido a la postura restrictiva de la Reserva Federal.
Un banco de inversión líder ha revisado su pronóstico anual para el oro, reduciéndolo en $500, hasta $4,900 por onza troy. La razón radica en un cambio en las expectativas del mercado: los inversores confían cada vez menos en un alivio de la política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU. en 2026.
Incluso con este ajuste, los expertos del banco mantienen una visión positiva sobre el metal precioso en la segunda mitad del año. Sin embargo, creen que el ritmo de crecimiento ya no será tan impresionante como se suponía anteriormente. Los analistas Lynn Thomas y Daan Struyven presentaron los datos actualizados en su nota de investigación.
¿Por qué se redujo el pronóstico?
El principal desencadenante de la revisión fue la disminución de la demanda de fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados por oro. En mayo, inversores de todo el mundo retiraron alrededor de $2 mil millones de estos fondos. Los fondos europeos mostraron una pequeña entrada, pero los asiáticos, por el contrario, perdieron $1,2 mil millones, la primera salida neta desde agosto de 2025. En este contexto, el sentimiento bajista se intensifica en el mercado.
La disminución del interés en los ETF de oro está directamente relacionada con el hecho de que los mercados han dejado de descontar un recorte de tasas de la Fed. Esta semana, los economistas del banco ajustaron sus pronósticos de tasas para junio y diciembre del próximo año. Anteriormente, esperaban recortes en diciembre de 2026 y marzo de 2027.
La postura dura de la Fed presiona al mercado
La Fed mantuvo esta semana su tasa de interés clave en el rango de 3,50–3,75%, pero el número de partidarios de un nuevo aumento está creciendo. Ya nueve miembros del regulador abogan por al menos un aumento en 2026.
Si la Fed finalmente decide endurecer su política, el oro podría caer a $4,400 para fin de año, pronostican los analistas. En ese escenario, el metal perdería su atractivo como activo refugio. El ex presidente del Banco de la Reserva Federal de Dallas, Rob Kaplan, ahora vicepresidente de Goldman Sachs, admitió la posibilidad de un aumento de tasas ya en septiembre.
Apoyo de los bancos centrales
Sin embargo, el mercado cuenta con el apoyo de los bancos centrales. En abril, continuaron aumentando sus reservas de oro, comprando 19 toneladas más de las que vendieron. Una encuesta del Consejo Mundial del Oro muestra que alrededor del 45% de los bancos centrales planean aumentar sus reservas durante el año.
Comentario analítico de Cryptalist: La reducción del pronóstico de Goldman Sachs es una señal que no se puede ignorar. Sin embargo, veo esto más como una corrección de expectativas infladas que como un cambio en la tendencia a largo plazo. Las compras de los bancos centrales siguen siendo un factor fundamental sólido que podría compensar la presión de la Fed. Para los inversores en criptomonedas, este también es un indicador importante: si el oro pierde su estatus de "refugio seguro", parte del capital podría fluir hacia Bitcoin, que ya ha demostrado en varias ocasiones una correlación inversa con los activos refugio tradicionales.