Los analistas están dando la voz de alarma: el sobrecalentamiento de los mercados de EE. UU. y el destino de bitcoin
Los mercados estadounidenses se encuentran en una zona de sobrecalentamiento extremo, una conclusión a la que llegan dos analistas de renombre cuyas perspectivas se complementan entre sí. Se trata del estratega de Bloomberg Intelligence, Mike McGlone, y el fundador de Bridgewater, Ray Dalio. Ambos advierten sobre riesgos inminentes, y sus pronósticos afectan directamente el futuro de Bitcoin.
McGlone: Las «fichas de dominó» comienzan a caer
Mike McGlone registra el inicio de un proceso que denomina «un cambio de rumbo que ocurre una vez en la vida». Según sus observaciones, Bitcoin, que primero impulsó el mercado al alza, ahora es el primero en desplomarse. El analista señala un indicador crítico: la relación entre los bonos del Tesoro de EE. UU. y el oro parece haber tocado fondo en un mínimo de 40 años. En su opinión, el verano podría resultar bastante turbulento.
McGlone establece paralelismos con 2008, cuando el petróleo primero se disparó y luego se derrumbó. Compara el actual auge de las ofertas públicas iniciales (OPI) con el lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado en 2024, que precedió a los picos del mercado. La caída de Bitcoin, según él, anticipa este futuro cambio de rumbo. La capitalización del mercado de valores de EE. UU. en relación con el PIB se encuentra actualmente en un máximo histórico, no visto desde 1928-1929. Además, alrededor del 80% de los participantes pronostican un aumento del índice S&P 500 para fin de año, lo que es una anomalía para un año de elecciones de medio término en EE. UU., ya que normalmente en esos períodos el mercado cae.
Dalio: La concentración en IA es una apuesta peligrosa
Ray Dalio pinta un panorama similar, pero complementario. Advierte que los mercados están extremadamente concentrados en un pequeño grupo de grandes empresas relacionadas con la inteligencia artificial. Su pronóstico es aún más sombrío: el rendimiento real de las acciones estadounidenses podría ser del -5% al -10% anual en un horizonte de 5 a 10 años.
Dalio evalúa la situación a través de su concepto de «cinco fuerzas»: deuda y política monetaria, política interna, geopolítica, fenómenos naturales y cambios tecnológicos. Afirma que los ciclos tecnológicos históricos van acompañados de valoraciones infladas, alta volatilidad e incertidumbre sobre los ganadores a largo plazo. Hacer una gran apuesta por un grupo reducido de líderes, en su opinión, es arriesgado. En cambio, aconseja a los inversores construir carteras bien diversificadas y equilibradas en cuanto al riesgo.
Doble riesgo para Bitcoin
Para Bitcoin, estas advertencias conllevan un doble riesgo. Por un lado, como el activo de riesgo más sensible a la liquidez, podría ser el primero en caer ante un cambio general del mercado, tal como señaló McGlone. Por otro lado, si las acciones sobrevaloradas realmente comienzan a generar rendimientos negativos y los inversores buscan diversificación, parte del capital podría eventualmente fluir hacia Bitcoin como un activo con baja correlación con el mercado de valores.
Mi opinión experta: Las señales de McGlone y Dalio no son simples advertencias, sino una clara indicación de un cambio en el régimen macroeconómico. Los inversores en criptomonedas deberían prepararse para una mayor volatilidad y revisar sus estrategias de gestión de riesgos, ya que el período de crecimiento desenfrenado, impulsado por la liquidez barata, está llegando a su fin.