La racha récord de salidas de los ETF de bitcoin: qué hay detrás de seis semanas de números negativos
Los ETF spot de bitcoin en Estados Unidos completaron su sexta semana consecutiva con una dinámica negativa. Al 18 de junio, la salida neta de capital fue de $90,66 millones. Esto es una continuación de la preocupante tendencia que comenzó a mediados de mayo.
En el último mes y medio, se retiraron un total de $5,94 mil millones de los fondos. Esta cifra se convirtió en un récord negativo absoluto desde el lanzamiento de los instrumentos, lo que indica claramente un cambio fundamental en el sentimiento de los participantes del mercado.
Causas de la salida: desde la IA hasta el cierre del arbitraje
El director de operaciones de BTSE, Jeff May, relaciona lo que está sucediendo con el flujo de capital hacia acciones de empresas dedicadas a la inteligencia artificial. Según su evaluación, la atención del mercado se ha desplazado hacia este sector en anticipación de grandes OPI, en particular de OpenAI. Sin embargo, esto es solo una cara de la moneda.
El analista de CoinEx, Jeff Ko, señala que una parte significativa de las salidas se debe al cierre de operaciones de arbitraje, y no a una caída en la demanda de bitcoin en sí. Los inversores a largo plazo, incluidos los fondos de pensiones, mantienen sus posiciones, lo que indica una estabilidad estructural del mercado.
Desaceleración en el ritmo de retiros
A pesar de la prolongada serie, el ritmo de retiros se está desacelerando notablemente. Si a principios de junio la salida semanal superaba los $1,7 mil millones, para mediados de mes se redujo a $226 millones. Esto podría indicar que la ola de ventas está cerca de terminar.
El precio de bitcoin se ha estabilizado alrededor de los $64,000. Sin embargo, el mercado sigue bajo la presión de factores macroeconómicos, en particular la postura "agresiva" del nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, quien confirmó su intención de reducir la inflación al 2%. Según los analistas, las cotizaciones de las criptomonedas se mantendrán en un rango lateral hasta que se suavice la política del regulador o surjan impulsores positivos claros en la industria.
Nuevo producto de BlackRock
En junio, BlackRock lanzó en el Nasdaq el fondo iShares Bitcoin Premium Income ETF, que combina la exposición al precio spot de bitcoin con la venta activa de opciones call cubiertas. Esto es una señal de que, incluso en medio de las salidas, los actores institucionales continúan buscando nuevas formas de integrar activos digitales en carteras tradicionales.
Mi comentario: La serie de seis semanas de salidas no es una huida de pánico, sino más bien una corrección tras un sobrecalentamiento. Las estrategias de arbitraje y el flujo hacia el sector de la IA son temporales. Tan pronto como la situación macroeconómica se aclare, veremos el regreso del capital a los ETF de bitcoin, especialmente con el lanzamiento de nuevos productos estructurados de gigantes como BlackRock.