Los analistas registraron una serie récord de salidas de capital de los ETF spot de bitcoin: ¿qué está sucediendo?
Los ETF estadounidenses al contado de bitcoin completaron la sexta semana consecutiva con una dinámica negativa. Al 18 de junio, la salida neta de capital fue de $90,66 millones. Esto continúa la racha más larga de retiros desde el lanzamiento de estos instrumentos: en el último mes y medio, se retiraron un total de $5,94 mil millones de los fondos.
Esta tendencia genera preguntas, pero con un análisis detallado queda claro que el pánico en el mercado es prematuro. La razón principal de la salida, según mis datos, es el flujo de capital hacia acciones de empresas relacionadas con la inteligencia artificial. El mercado ha desplazado el foco hacia este sector en espera de grandes OPI, como la colocación de OpenAI. Esto es un fenómeno temporal, no un cambio estructural de tendencia.
Desaceleración del ritmo y operaciones de arbitraje
Es importante señalar que el ritmo de retiro de fondos se está desacelerando gradualmente. Si a principios de junio la salida semanal superaba los $1,7 mil millones, para mediados de mes se redujo a $226 millones. Esto indica que la ola de ventas está cerca de terminar. Una parte significativa de estas salidas está relacionada con el cierre de estrategias de arbitraje, no con una caída en la demanda de bitcoin como activo en sí. Los inversores a largo plazo, incluidos los fondos de pensiones, continúan manteniendo sus posiciones, lo que confirma la estabilidad del activo subyacente.
Contexto macroeconómico y perspectivas
El precio de bitcoin se ha estabilizado en torno a los $64,000, lo que refleja la influencia de factores macroeconómicos. La postura "hawkish" del nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, quien confirmó su intención de reducir la inflación al 2%, ejerce presión sobre todos los activos de riesgo. Según mi evaluación, las cotizaciones de las criptomonedas se mantendrán en un rango lateral hasta que se suavice la política del regulador o surjan impulsores positivos claros en la industria.
No obstante, las innovaciones continúan. En junio, BlackRock lanzó en Nasdaq el fondo iShares Bitcoin Premium Income ETF, que combina exposición al precio al contado de bitcoin con la venta activa de opciones de compra cubiertas. Esto indica que el interés institucional persiste, solo que temporalmente se ha desplazado hacia estrategias más complejas.
Conclusión experta: La racha récord de salidas no es una crisis de confianza en bitcoin, sino más bien una corrección temporal provocada por la redistribución de capital en medio de la incertidumbre macroeconómica. Tan pronto como el entorno regulatorio o el sentimiento del mercado cambien, veremos un retorno de las entradas.