Nikkei 225 se acerca a los 72 000: crecimiento récord en medio de la caída del yen a un mínimo de 40 años
El mercado de valores japonés continúa mostrando una dinámica impresionante. El lunes, el índice Nikkei 225 renovó su máximo histórico, superando por primera vez en sus 76 años de historia la marca de los 72 000 puntos. El cierre de la sesión se fijó en 72 353,96, un 1,55% más que el día anterior, y el pico intradía alcanzó los 72 831 puntos. El índice amplio Topix también mostró un crecimiento sólido, sumando un 1,24% y deteniéndose en los 4 095,05 puntos.
Este potente rally añadió más de 25,74 billones de yenes (aproximadamente 156 mil millones de dólares) a la capitalización de mercado del índice. El sentimiento positivo se extendió a otros mercados asiáticos: el KOSPI de Corea del Sur subió un 0,7%, y el índice compuesto SSE de China se elevó un 1,78%. Los mercados recibieron apoyo de la disminución de la tensión geopolítica: las productivas negociaciones entre Estados Unidos e Irán en Suiza infunden esperanza de una desescalada del conflicto, a pesar de las duras declaraciones de la administración estadounidense.
El yen bajo presión: las intervenciones récord no ayudan
El principal impulsor del rally bursátil japonés sigue siendo el debilitamiento de la moneda nacional. El tipo de cambio del yen cayó a 161,7 por dólar, acercándose peligrosamente al nivel crítico de 161,96. Superar esta marca supondría un mínimo de 40 años para la moneda japonesa, lo que ejercería una presión colosal sobre las autoridades financieras.
Tokio ya ha tomado medidas sin precedentes para apoyar al yen. Desde finales de abril hasta finales de mayo, se gastó una cifra récord de 11,73 billones de yenes (73,6 mil millones de dólares) en intervenciones cambiarias. Sin embargo, el efecto fue temporal. Es notable que, paralelamente, los inversores japoneses redujeron las compras de valores extranjeros en 75,6 mil millones de dólares, una cantidad que prácticamente coincide con el volumen de la última intervención, lo que indica un complejo juego de capitales.
El Banco de Japón endureció su política monetaria, elevando la tasa de interés clave del 0,75% al 1%, un nivel no visto desde 1995. Normalmente, tales medidas fortalecen la moneda, pero el yen continúa debilitándose, manteniéndose como una de las divisas más populares para las ventas en corto. El mercado parece no creer en la capacidad del banco central para revertir la tendencia.
Mi análisis: La situación actual es un ejemplo clásico de "trampa de liquidez" y desincronización de políticas. El mercado de valores japonés se beneficia de un yen débil, generando inflación de ganancias para los exportadores, pero para la economía en general y la población, esto conlleva serios riesgos. Mientras la Reserva Federal de EE. UU. mantenga una postura agresiva, la presión sobre el yen persistirá, y el Nikkei 225 podría continuar su crecimiento parabólico. Sin embargo, aconsejo abordar este rally con cautela: un giro en el par USD/JPY podría ser extremadamente brusco y doloroso para quienes entraron al mercado en el pico de la euforia.