El indicador Glassnode señala la «temporada de altcoins»: rally en medio de la debilidad de Bitcoin
El indicador Altcoin Cycle Signal de Glassnode ha vuelto a cruzar el umbral crítico, entrando en la zona de «temporada de altcoins». Sin embargo, como destacan los analistas, la señal actual tiene una naturaleza fundamentalmente diferente: no se debe a un crecimiento orgánico de las criptomonedas alternativas, sino a una fuerte caída en el precio de bitcoin (BTC).
En el escenario clásico, la señal de temporada de altcoins surge cuando las altcoins muestran un crecimiento sólido y bitcoin mantiene sus posiciones, actuando como ancla de liquidez. Ahora, el indicador se ha disparado a 86 puntos (con un umbral de 50), lo que formalmente indica el apogeo de la temporada. Sin embargo, los expertos de Glassnode señalan que los vendedores en el mercado de altcoins prácticamente se han agotado después de dos años de fuerte presión, pero bitcoin continúa depreciándose.
La debilidad de bitcoin como motor de la señal
En el último mes, bitcoin ha perdido un 18% de su valor. La corrección comenzó en medio del endurecimiento del discurso de la Reserva Federal de EE. UU. y los temores del mercado sobre el mantenimiento o incluso el aumento de las tasas de interés. En Bank of America, por ejemplo, pronostican tres subidas de tasas en el año en curso. El aumento del costo de los préstamos tradicionalmente afecta a los activos de riesgo, entre los que se incluye la criptomoneda.
Sin embargo, no todos los expertos comparten el escenario pesimista. El jefe del departamento de investigación de Grayscale, Zack Pandl, mantiene un pronóstico base según el cual la Fed se abstendrá de nuevas subidas. Si las preocupaciones en torno al endurecimiento de la política monetaria se disipan, bitcoin y otros activos digitales podrían recibir un fuerte impulso para recuperarse.
«Bitcoin y el oro han mostrado resultados más débiles en comparación con las acciones desde el inicio del conflicto en Irán, en parte debido a las expectativas de endurecimiento de la política de la Fed. Sin embargo, si la probabilidad de subidas de tasas disminuye, bitcoin podría recuperar el terreno perdido frente a las acciones», señala el blog de Grayscale.
Una temporada nueva y no tradicional
En Glassnode destacan: la señal actual de temporada de altcoins se explica en gran medida por la caída de BTC. Para confirmar una tendencia sostenible, es necesaria una recuperación de bitcoin; solo entonces las altcoins podrán crecer con una primera criptomoneda fuerte, y no en medio de su debilidad.
Además, muchos expertos, incluido el director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, consideran que la era de los clásicos repuntes de altcoins ha terminado. «No creo que veamos el crecimiento habitual de todos los activos a la vez. Más bien nos espera una temporada de altcoins no tradicional», afirmó. El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, añade que para las altcoins «ya no basta con una nueva historia»: solo sobrevivirán los proyectos con ingresos reales y un modelo de negocio funcional.
Mi análisis: La señal actual es más bien una temporada de altcoins «bajista», donde el crecimiento de las monedas alternativas tiene un carácter compensatorio. Los inversores deben mostrar una extrema selectividad: sin factores fundamentales y utilidad real, muchos proyectos corren el riesgo de no sobrevivir a este ciclo. El desencadenante clave para un repunte sostenible seguirá siendo la política macroeconómica de la Fed.