Los veteranos de Bitcoin han dejado de vender: análisis de la señal y oportunidades ocultas
Un grupo clave de participantes del mercado — los inversores que mantienen bitcoins durante más de cinco años — prácticamente han dejado de obtener ganancias. Estos actores, conocidos en la comunidad como OG (veteranos), muestran un comportamiento poco común que afecta directamente el equilibrio entre oferta y demanda.
Según mi análisis de datos on-chain, el promedio móvil de 90 días del volumen de monedas gastadas de este grupo ha caído a 962 BTC. Este es el valor más bajo desde noviembre de 2024. Con el precio actual de BTC, los tenedores a largo plazo eligen conscientemente una estrategia de retención en lugar de venta, lo que reduce significativamente la presión de los vendedores en el mercado.
Récords históricos de ventas y el ciclo actual
El ciclo de mercado actual ya ha registrado la mayor liquidación de monedas por parte de los veteranos en la historia. Para evaluar este movimiento, utilizo la métrica STXO (Spent Transaction Output), que rastrea el movimiento de bitcoins antiguos en la red. Generalmente, el movimiento de estas monedas precede a su posterior venta.
Durante el ciclo, observamos tres picos principales de toma de ganancias, que se formaron tras poderosas olas de crecimiento:
- Mayo de 2024 — el promedio fue de 3,860 BTC.
- Febrero de 2025 — los volúmenes alcanzaron 3,200 BTC.
- Septiembre de 2025 — el valor se registró en 2,360 BTC.
Es importante entender: aunque los promedios de tres meses pueden parecer relativamente pequeños, en días individuales los volúmenes de movimiento superaron los 10,000, 30,000 e incluso 142,000 BTC. La caída actual a 962 BTC no es solo una corrección, sino un cambio radical en el sentimiento.
Debilitamiento de la presión de los vendedores
Actualmente, el volumen promedio de gasto de los OG en 90 días ha caído por debajo de 1,000 monedas. El indicador se sitúa en 962 BTC, el nivel más bajo desde finales del otoño de 2024. Los veteranos de la industria prefieren no vender bitcoins a los precios actuales, lo que elimina un factor importante de exceso de oferta.
En consecuencia, la disminución de la actividad de los inversores a largo plazo hace que el precio dependa más de la demanda a corto plazo y de las posiciones de los traders en el mercado de derivados. Probablemente, esta calma presagia un período de consolidación o la continuación de la tendencia actual. El comportamiento de los grandes tenedores puede considerarse una señal moderadamente positiva.
Comercio en el límite inferior del modelo Power Law
La reducción de las ventas ha coincidido con otro factor técnico notable. El popular analista sunnydecree señaló una señal rara en el gráfico: por primera vez en tres años, el precio de bitcoin se acercó al límite inferior de soporte del modelo Power Law. Este modelo matemático describe la trayectoria a largo plazo del activo a través de líneas logarítmicas. Anteriormente, el precio tocó esta zona solo durante un mercado bajista profundo.
La coincidencia de estos dos factores — la detención de las ventas de los veteranos y el retorno del precio a un soporte históricamente fuerte — parece muy prometedora.
Mi opinión experta: La combinación del cese de la toma de ganancias por parte de los tenedores a largo plazo y la prueba del límite inferior de Power Law crea una base fundamental para un posible cambio de tendencia. Sin embargo, los inversores deben recordar que el mercado sigue sujeto a la influencia de factores macroeconómicos y de liquidez. La situación actual es más una zona de acumulación que una señal de crecimiento inmediato.