La señal de "altseason" se ha encendido, pero el mercado está confundido: análisis de Glassnode
El indicador Altcoin Cycle Signal de Glassnode se ha teñido nuevamente de los colores de la «temporada de altcoins», sin embargo, los analistas de la compañía advierten: el desencadenante no fue el auge de las altcoins, sino la fuerte caída de bitcoin. Esta dinámica pone en duda la interpretación clásica de la señal.
En condiciones normales, el paso del indicador por encima del nivel 50 significa que las altcoins comienzan a superar a bitcoin en términos de crecimiento, mientras que el buque insignia del mercado mantiene sus posiciones, atrayendo liquidez. Sin embargo, la situación actual es radicalmente diferente. El nivel del índice ya ha alcanzado 86, lo que formalmente indica el apogeo de la «altseason». Pero, como señalan los expertos, esto no ocurrió por la fortaleza de las altcoins, sino por el debilitamiento de BTC.
La debilidad de bitcoin como fuerza motriz
Según los datos del mercado, en el último mes bitcoin ha perdido un 18% de su valor. La corrección se ha agravado en medio de la retórica agresiva de la Reserva Federal de EE. UU. y los temores sobre un nuevo aumento de las tasas de interés. Los vendedores, según las observaciones, prácticamente han agotado su potencial después de dos años de presión, pero los compradores aún no tienen prisa por regresar.
Los analistas de Bank of America pronostican tres aumentos de tasas este año, lo que tradicionalmente presiona a los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas. Sin embargo, no todos comparten este pesimismo. El jefe del departamento de investigación de Grayscale, Zack Pandl, mantiene un escenario base según el cual la Fed se abstendrá de nuevos aumentos. En este caso, la disminución de las preocupaciones podría respaldar tanto a bitcoin como a las altcoins, especialmente si los mercados financieros globales mantienen una dinámica positiva.
«Bitcoin y el oro, desde el inicio del conflicto en Irán, muestran resultados más débiles en comparación con las acciones, en parte debido a las expectativas de un endurecimiento de la política de la Fed. Pero si la probabilidad de aumentos de tasas disminuye, bitcoin podría recuperar el terreno perdido», se señala en el blog analítico de Grayscale.
Señal contradictoria: ¿qué sigue?
En Glassnode destacan: la señal actual de «altseason» se explica en gran medida precisamente por la caída del tipo de cambio de la principal criptomoneda. La confirmación real llegará solo cuando las altcoins comiencen a crecer en medio de un bitcoin fuerte, y no de su debilidad.
Además, muchos expertos, incluido el director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, creen que la era de los clásicos rallies de altcoins está llegando a su fin. «No creo que veamos el crecimiento habitual de todos los activos a la vez. Nos espera una temporada de altcoins no tradicional», declaró. El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, añade: para las altcoins «ya no basta con una nueva historia». Solo sobrevivirán aquellos proyectos que tengan ingresos reales y un modelo de negocio funcional.
Mi evaluación experta: La señal actual es más una «falsa alarma» que un inicio completo de la altseason. El mercado se encuentra en una fase de incertidumbre, donde la debilidad de BTC redistribuye temporalmente la atención hacia las altcoins. Sin embargo, no habrá un rally sostenible sin la confirmación de factores macroeconómicos y el retorno de la confianza en bitcoin. Los inversores deben ser selectivos: solo los proyectos con valor fundamental podrán superar esta etapa.