El indicador de Glassnode registró una «temporada de altcoins»: la señal resultó ser falsa
El indicador analítico Altcoin Cycle Signal de Glassnode ha vuelto a cruzar el umbral de los 50 puntos, lo que formalmente indica la llegada de la «temporada de altcoins». Actualmente, la lectura se sitúa en 86, lo que normalmente sugiere que las altcoins están superando significativamente a bitcoin. Sin embargo, resulta que el aumento actual del índice se debe no a la fortaleza de las monedas alternativas, sino a la debilidad del propio bitcoin.
En el escenario clásico de «temporada de altcoins», se entiende que las altcoins crecen activamente mientras bitcoin consolida, reteniendo a los compradores y atrayendo liquidez. Hoy vemos el panorama opuesto: bitcoin ha perdido un 18% de su valor en el último mes en medio de la estricta política monetaria de la Reserva Federal de EE. UU. y los temores del mercado sobre un posible aumento de las tasas. Es precisamente esta caída de la principal criptomoneda la que ha provocado un fuerte aumento del índice, ya que su denominador —el precio de BTC— ha disminuido.
Los expertos de Glassnode destacan que los vendedores de altcoins prácticamente se han agotado tras dos años de presión agresiva. Pero bitcoin continúa sufriendo pérdidas. La empresa señaló que «todo el trabajo principal aún lo realiza bitcoin», y para confirmar una verdadera temporada de altcoins es necesario un giro al alza de BTC. Solo entonces el crecimiento de las altcoins será sostenible y estará impulsado por su propia fortaleza, y no por la debilidad del activo insignia.
Contexto macroeconómico y pronósticos
El principal catalizador de la corrección actual de bitcoin ha sido la postura agresiva de la Reserva Federal. En Bank of America esperan tres subidas de tasas este año, lo que tradicionalmente presiona a los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas. Sin embargo, no todos comparten este escenario pesimista. El jefe del departamento de investigación de Grayscale, Zack Pandl, opina que la Fed se abstendrá de nuevas subidas. En ese caso, la reducción de los temores podría respaldar a bitcoin y otros activos digitales, especialmente si los mercados bursátiles mundiales mantienen una dinámica positiva.
Cabe destacar que, incluso con la señal formal de «temporada de altcoins», muchos expertos dudan de que se repitan los rallies clásicos. El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, cree que la era del crecimiento total de todas las altcoins ha terminado. El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, añade que ahora los proyectos no pueden conformarse solo con una buena historia: solo sobrevivirán aquellos que tengan ingresos reales y un modelo de negocio funcional.
Mi análisis: La señal actual del Altcoin Cycle Signal es más un indicador «bajista» para bitcoin que «alcista» para las altcoins. Mientras BTC no se estabilice y comience a recuperarse, cualquier rally de altcoins será de carácter especulativo y a corto plazo. Los inversores deben ser extremadamente cautelosos y no confundir una señal formal con un cambio fundamental en la estructura del mercado.