Темпорада альткойнов: Индикатор Glassnode зафиксировал начало, но сигнал тревожный
El indicador Altcoin Cycle Signal de Glassnode ha vuelto a entrar en la zona de «temporada de altcoins», alcanzando la marca de 86. Sin embargo, como había anticipado, la dinámica actual tiene una naturaleza fundamentalmente diferente a la de ciclos anteriores. El principal impulsor del crecimiento de las monedas alternativas no ha sido su propio fortalecimiento, sino la fuerte caída de Bitcoin (BTC).
En el escenario clásico, la señal de «temporada de altcoins» significa que las altcoins suben mientras Bitcoin mantiene posiciones y atrae compradores, sin quitar toda la liquidez del mercado. Ahora observamos un panorama diferente: BTC ha perdido un 18% de su valor en el último mes debido a la dura retórica de la Reserva Federal de EE. UU. y las expectativas de subidas de tipos. Según Glassnode, los vendedores han agotado prácticamente su potencial tras dos años de presión, pero esto no anula el hecho de que es la debilidad de la principal criptomoneda, y no la fortaleza de las altcoins, lo que está generando la señal actual.
Presión de factores macroeconómicos
La corrección de Bitcoin comenzó en medio de los temores del mercado de que las tasas de la Fed podrían mantenerse o incluso aumentar. Los analistas de Bank of America pronostican tres subidas de tipos este año. El endurecimiento de la política monetaria tradicionalmente golpea a los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas, encareciendo los préstamos y reduciendo el interés de los inversores en instrumentos especulativos. No obstante, no todos los expertos comparten este pronóstico pesimista. El jefe del departamento de investigación de Grayscale, Zach Pandl, mantiene un escenario base que supone que la Fed se abstendrá de nuevas subidas. En ese caso, la disminución de las preocupaciones podría respaldar a Bitcoin y los activos digitales, especialmente si los mercados financieros globales mantienen una dinámica positiva.
Cambio de paradigma: la era de los rallies clásicos se desvanece
Es importante entender: los valores altos del indicador de Glassnode no garantizan un crecimiento generalizado. El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, declaró recientemente que la era de los rallies clásicos de altcoins ha terminado. Pronostica una «temporada de altcoins» no tradicional, donde el crecimiento no será generalizado, sino selectivo. El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, se hace eco de esto, señalando que para las altcoins «ya no basta con una nueva historia». Solo sobrevivirán aquellos proyectos que tengan ingresos reales y un modelo de negocio funcional.
Mi análisis: La señal actual de Glassnode es más un reflejo de la debilidad de Bitcoin que el inicio de un rally sostenido de altcoins. Para confirmar la «temporada», es necesaria una recuperación de BTC: entonces las altcoins podrán crecer con una criptomoneda principal fuerte, y no solo en medio de su caída. Los inversores deben ser extremadamente selectivos y centrarse en proyectos con valor fundamental, no en historias especulativas.