Las ventas de los veteranos de Bitcoin han caído a un mínimo: ¿señal de un cambio de tendencia en el mercado?
Los inversores que mantienen bitcoin durante más de cinco años —los llamados OG o veteranos del mercado— prácticamente han dejado de fijar ganancias. Su actividad ha caído a los niveles más bajos desde el otoño de 2024, lo que cambia radicalmente el equilibrio de fuerzas en el mercado.
Según mi análisis de datos on-chain, la media móvil de 90 días del volumen de monedas gastadas por este grupo ha caído a 962 BTC. Es el nivel más bajo desde noviembre de 2024. Con los precios actuales, los tenedores a largo plazo prefieren mantener posiciones en lugar de vender, lo que reduce significativamente la presión de los vendedores.
Récords históricos de ventas: lo que ocurrió antes
El ciclo de mercado actual ya ha pasado a la historia como el período de mayor liquidación de monedas por parte de los veteranos. Para evaluar su actividad, utilizo la métrica STXO (Spent Transaction Output), que registra el movimiento de bitcoins antiguos en la red. Por lo general, el movimiento de estas monedas precede a su posterior venta.
En el estudio, incluyo en la cohorte OG a los inversores con un período de tenencia de al menos cinco años. Su actividad puede provocar fuertes fluctuaciones en el precio. El precio medio de compra de los activos de este grupo es de aproximadamente $63,200, un nivel que corresponde aproximadamente a las cotizaciones actuales del mercado.
En el gráfico de la media móvil de 90 días se ven claramente tres picos importantes de fijación de ganancias, cada uno formado tras potentes oleadas de crecimiento:
- Mayo de 2024 — el promedio fue de 3,860 BTC.
- Febrero de 2025 — los volúmenes alcanzaron los 3,200 BTC.
- Septiembre de 2025 — el valor se registró en 2,360 BTC.
Es importante señalar que los valores promediados durante tres meses pueden parecer relativamente pequeños. Sin embargo, en días concretos, los volúmenes de movimiento superaron los 10,000, 30,000 e incluso 142,000 BTC.
Disminución de la presión vendedora: qué significa
Ahora, el volumen medio de gasto de los participantes OG en 90 días ha caído por debajo de 1,000 monedas. El indicador se sitúa en 962 BTC. Los veteranos de la industria prefieren no vender bitcoins a los precios actuales, lo que reduce significativamente la presión del mercado.
La caída de la actividad de los inversores a largo plazo elimina un factor importante de oferta excesiva. Por el contrario, cuando disminuye la entrada de monedas antiguas, el precio depende más de la demanda a corto plazo. También aumenta la influencia de las posiciones de los traders en el mercado de derivados. Probablemente, esta calma anticipa un período de consolidación o la continuación de la tendencia actual. Por lo tanto, el comportamiento de los grandes tenedores puede considerarse una señal moderadamente positiva.
Negociación en el límite inferior del modelo Power Law
La reducción de las ventas ha coincidido con otro factor técnico notable. El popular analista sunnydecree notó una señal poco común en el gráfico de la criptomoneda. Por primera vez en tres años, el precio de bitcoin se ha acercado al límite inferior de soporte del modelo Power Law. Este modelo matemático describe la trayectoria a largo plazo del activo mediante líneas logarítmicas. Anteriormente, el precio tocó esta zona solo durante un profundo mercado bajista.
La coincidencia de estos factores parece muy prometedora. En primer lugar, los participantes más antiguos no quieren fijar ganancias cerca del nivel de equilibrio. En segundo lugar, el precio ha vuelto a un soporte históricamente fuerte.
Mi opinión experta: La combinación de una fuerte caída en las ventas por parte de los OG y la prueba del límite inferior del Power Law forma un escenario alcista poderoso. Si la demanda se mantiene, podríamos ver la formación de una nueva tendencia alcista. Sin embargo, hay que recordar que el mercado de criptomonedas sigue siendo altamente volátil, y cualquier shock externo podría alterar este frágil equilibrio.