La temporada de altcoins: el indicador Glassnode muestra 86, pero la señal es alarmante
El indicador Altcoin Cycle Signal de Glassnode ha vuelto a entrar en la zona de «temporada de altcoins», alcanzando la marca de 86. Sin embargo, a diferencia de los escenarios clásicos, donde esta señal va acompañada de un crecimiento sólido de las monedas alternativas en medio de un bitcoin estable, la situación actual dista mucho de ser ideal. La razón principal de la activación del indicador no es una entrada orgánica de capital en las altcoins, sino una fuerte caída del 18% de bitcoin en el último mes.
Debilidad de BTC como impulsor de las altcoins
Normalmente, superar el nivel de 50 en la escala de Altcoin Cycle Signal significa que las altcoins comienzan a superar a bitcoin en términos de rendimiento. Ahora el indicador está en 86, lo que formalmente apunta al apogeo de la «altseason». Sin embargo, como señalan los analistas, los vendedores prácticamente han detenido sus acciones activas después de dos años de fuerte presión, pero bitcoin continúa cayendo. La corrección de BTC comenzó en medio de la postura agresiva de la Reserva Federal de EE. UU. y los temores del mercado sobre el mantenimiento o incluso el aumento de las tasas de interés. En Bank of America, por ejemplo, pronostican tres subidas de tipos este año, lo que tradicionalmente afecta a los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.
«Ahora, bitcoin sigue haciendo la mayor parte del trabajo», destacan los expertos de Glassnode.
Pronósticos contradictorios y cambio de paradigma
No todos los participantes del mercado comparten el escenario pesimista. El jefe del departamento de investigación de Grayscale, Zack Pandl, cree que el escenario base de la empresa implica que la Reserva Federal se abstendrá de nuevas subidas. En ese caso, la disminución de las preocupaciones en torno al endurecimiento de la política podría respaldar a bitcoin y otros activos digitales. Además, en Grayscale señalan que BTC y el oro han mostrado resultados más débiles en comparación con las acciones desde el inicio del conflicto en Irán, pero si la probabilidad de subidas de tipos disminuye, bitcoin podría recuperar el terreno perdido.
Sin embargo, incluso en caso de una recuperación de BTC, los analistas advierten: la era de los clásicos repuntes de altcoins, donde todos los activos crecían simultáneamente, está llegando a su fin. El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, afirma que nos espera una temporada de altcoins no tradicional. El CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, añade que para las altcoins «ya no basta con una simple historia nueva»: solo sobrevivirán aquellos proyectos que tengan ingresos reales y un modelo de negocio funcional.
Mi análisis: La señal actual de Glassnode es más bien una «falsa ruptura» de la altseason clásica. El mercado está entrando en una nueva fase, donde el capital se concentrará en proyectos fundamentalmente sólidos, no en el crecimiento especulativo de todos por igual. Los inversores deben ser extremadamente selectivos y no dejarse llevar por la euforia de las cifras altas del indicador.