El indicador de Glassnode señala el inicio de la «temporada de altcoins»: rally en medio de la debilidad de Bitcoin
El indicador analítico Altcoin Cycle Signal de Glassnode ha vuelto a entrar en una zona tradicionalmente asociada con la «temporada de altcoins». Sin embargo, a diferencia de los escenarios clásicos, la señal actual tiene un carácter ambiguo.
El motor clave de este movimiento no es un crecimiento orgánico de las criptomonedas alternativas, sino una fuerte caída en las cotizaciones de bitcoin (BTC). En el último mes, la primera criptomoneda ha perdido alrededor del 18% de su valor. La corrección comenzó en medio del endurecimiento del discurso de la Reserva Federal de EE. UU. y los temores del mercado sobre el mantenimiento o incluso el aumento de las tasas de interés.
Señal en el nivel 86: ¿qué hay detrás de los números?
El indicador Altcoin Cycle Signal superó la marca de 50, lo que generalmente indica un predominio de las altcoins sobre bitcoin. Actualmente se encuentra en el nivel 86, lo que formalmente apunta a un «apogeo de la temporada». Sin embargo, como destacan los expertos, la razón principal no fue el fortalecimiento de las altcoins, sino el debilitamiento de BTC. Según ellos, los vendedores prácticamente han cesado sus acciones activas después de dos años de fuerte presión, pero bitcoin continúa cayendo.
El trasfondo macroeconómico sigue siendo complejo. Los pronósticos de Bank of America sugieren tres aumentos de tasas de la Fed este año, lo que tradicionalmente presiona a los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas. El encarecimiento de los préstamos y el endurecimiento de las condiciones financieras reducen el apetito de los inversores por instrumentos especulativos.
Sin embargo, no todos los expertos comparten un escenario tan sombrío. El jefe del departamento de investigación de Grayscale, Zach Pandl, mantiene un pronóstico base según el cual la Fed se abstendrá de nuevos aumentos. Si los temores sobre el endurecimiento de la política disminuyen, bitcoin y otros activos digitales podrían recibir un fuerte impulso para recuperarse, especialmente en medio de la dinámica positiva de los mercados financieros globales.
En Glassnode señalan que la recuperación de BTC podría confirmar la señal actual. En ese caso, veríamos un crecimiento de las altcoins con un bitcoin fuerte, y no solo en un contexto de debilidad del mismo. Sin embargo, los valores altos del indicador no garantizan un rally generalizado. El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, cree que la era de los rallies clásicos de altcoins ha terminado. Nos espera una temporada no tradicional, donde solo sobrevivirán los proyectos con ingresos reales y un modelo de negocio funcional, y no solo aquellos con una nueva «historia».
Mi análisis: La señal actual es más un «falso amanecer» que el verdadero inicio de la temporada de altcoins. El mercado se mueve no por un flujo de capital de BTC a altcoins, sino por la incertidumbre general. La verdadera temporada de altcoins comenzará solo cuando bitcoin se estabilice y reanude su crecimiento, y la situación macroeconómica se aclare. Hasta entonces, cualquier repunte de las altcoins debe considerarse como movimientos especulativos a corto plazo.