Los veteranos de Bitcoin entran en «hibernación»: la presión de los vendedores se ha debilitado drásticamente
Los inversores que mantienen bitcoins durante más de cinco años, los llamados OG (veteranos del mercado), prácticamente han detenido por completo las ventas. Según el análisis de datos de la red, el volumen de monedas que mueven ha caído a valores mínimos desde noviembre de 2024. Esta es una señal poderosa de un cambio de sentimiento entre la "vieja guardia" de la comunidad cripto.
La métrica clave para evaluar la actividad de los tenedores a largo plazo es el indicador STXO (Spent Transaction Output), que registra el movimiento de monedas "antiguas". Por lo general, el movimiento de dichos UTXO implica una venta posterior. Sin embargo, los últimos tres meses muestran un panorama completamente opuesto.
La media móvil de 90 días del volumen de monedas gastadas por los veteranos ha caído a la marca de 962 BTC. Este es el nivel más bajo desde finales del otoño de 2024. En comparación, durante los períodos de ventas activas, este indicador se disparaba a valores extremos. Así, en mayo de 2024, el volumen medio de ventas era de 3860 BTC, en febrero de 2025 de 3200 BTC, y en septiembre de 2025 de 2360 BTC. En días concretos, los volúmenes de movimiento superaban los 10 000, 30 000 e incluso 142 000 BTC.
La calma actual significa que los veteranos no ven sentido en fijar ganancias con los precios actuales, que se encuentran cerca de su precio medio de compra (~$63 200). Prefieren mantener el activo en lugar de venderlo. Esto reduce drásticamente la presión de los vendedores y elimina un factor importante de exceso de oferta del mercado.
Ahora el mercado se encuentra en una situación única: la actividad de los OG es mínima, mientras que el precio del bitcoin cotiza cerca del límite inferior del modelo Power Law. Como señaló el conocido analista sunnydecree, por primera vez en tres años, el tipo de cambio se ha acercado a esta zona de soporte histórica. Anteriormente, toques similares ocurrían solo en tiempos de mercados "bajistas" profundos.
La coincidencia de estos dos factores parece extremadamente prometedora. Por un lado, vemos la negativa de los inversores a largo plazo a vender cerca del nivel de equilibrio. Por otro lado, una señal técnica que indica un fuerte soporte. Esto podría significar que el mercado se está consolidando antes de un nuevo movimiento, o que la tendencia actual continuará.
Mi conclusión profesional: El comportamiento de los veteranos es uno de los indicadores más fiables. Su transición de la fijación de ganancias a la acumulación es una señal moderadamente alcista que indica que los niveles actuales son percibidos por los grandes actores como una zona de valor a largo plazo. Si a esto se le suma la reanudación de la demanda por parte de los institucionales, podríamos ser testigos del inicio de una nueva etapa de crecimiento.