Los veteranos de Bitcoin han dejado de obtener ganancias: ¿señal de crecimiento o calma antes de la tormenta?
El mercado de criptomonedas está observando un cambio notable en el comportamiento de sus participantes más experimentados. Los inversores que mantienen bitcoins durante más de cinco años, los llamados OG o veteranos del mercado, prácticamente han cesado por completo las ventas. Este evento merece un análisis detallado, ya que las acciones de este grupo han influido tradicionalmente de manera significativa en la dinámica de precios.
Según mi análisis de los datos de la red, el promedio móvil de 90 días del volumen de monedas gastadas por esta cohorte ha caído a 962 BTC. La última vez que se registraron niveles tan bajos fue en noviembre de 2024. Con las cotizaciones actuales, que se encuentran cerca del precio promedio de adquisición de estos activos (alrededor de $63,200), los tenedores a largo plazo eligen conscientemente una estrategia de retención en lugar de fijar ganancias. Esto reduce significativamente la presión de los vendedores.
Picos históricos y la calma actual
El ciclo actual del mercado ya ha marcado volúmenes récord de venta por parte de los veteranos. Para evaluar este proceso se utiliza la métrica STXO (Spent Transaction Output), que registra el movimiento de bitcoins antiguos, lo que generalmente precede a su venta.
En el gráfico del promedio móvil de 90 días se observan claramente tres grandes picos de toma de ganancias, cada uno siguiendo a una poderosa ola de crecimiento:
- Mayo de 2024: el promedio alcanzó los 3860 BTC.
- Febrero de 2025: los volúmenes fueron de 3200 BTC.
- Septiembre de 2025: el valor se fijó en 2360 BTC.
Es importante entender que las cifras promediadas en tres meses pueden parecer modestas. Sin embargo, en días individuales, los volúmenes de movimiento superaron los 10,000, 30,000 e incluso 142,000 BTC. La caída actual a 962 BTC no es solo una corrección, sino un cambio radical en el sentimiento.
Debilitamiento de los vendedores y señal técnica
La disminución de la actividad de los inversores a largo plazo elimina un factor crítico de oferta excesiva. Ahora, el precio de bitcoin depende en gran medida de la demanda a corto plazo y de las posiciones de los traders en el mercado de derivados. Esto podría presagiar tanto un período de consolidación como la continuación de la tendencia actual, y me inclino a considerarlo una señal moderadamente positiva.
Es notable que esta desaceleración en las ventas haya coincidido con otro evento técnico poco común. El popular analista sunnydecree señaló que el precio de bitcoin se ha acercado por primera vez en tres años al límite inferior de soporte del modelo Power Law. Este modelo matemático describe la trayectoria a largo plazo del activo a través de líneas logarítmicas. Anteriormente, el toque de esta zona solo ocurría durante un mercado bajista profundo.
Mi conclusión: La coincidencia de dos factores —la falta de voluntad de los veteranos para fijar ganancias cerca del nivel de equilibrio y el retorno del precio a un soporte históricamente fuerte— parece muy prometedora. Los participantes más antiguos del mercado no ven sentido en vender, y el precio está probando un nivel multianual. Esto no es una garantía de crecimiento inmediato, pero la base fundamental para ello se vuelve significativamente más sólida. La atención del mercado ahora se centra en la reacción de los especuladores a corto plazo.