El indicador de altcoins se disparó a 86, pero el mercado advierte: esta no es la temporada a la que todos están acostumbrados.
El indicador Altcoin Cycle Signal de Glassnode ha vuelto a superar el nivel crítico de 50 puntos y se ha estabilizado en 86. Formalmente, esto significa que ha llegado la «temporada de altcoins» al mercado. Sin embargo, los analistas advierten: la señal actual tiene una naturaleza completamente diferente en comparación con ciclos anteriores.
Normalmente, la activación de este indicador sugiere que las criptomonedas alternativas comienzan a superar a Bitcoin en rendimiento, mientras que el líder del mercado mantiene estabilidad y atrae liquidez. Esta vez es diferente. El principal impulsor del aumento del indicador no fue el fortalecimiento de las altcoins, sino la fuerte caída de Bitcoin. En el último mes, BTC ha perdido un 18% de su valor, lo que automáticamente elevó el rendimiento relativo de otras monedas.
Los vendedores en el mercado de altcoins prácticamente se han agotado después de dos años de fuerte presión, lo que ha creado una base técnica para un rebote. Sin embargo, Bitcoin continúa cayendo en medio de la incertidumbre macroeconómica. El principal golpe a los activos de riesgo lo está dando la postura agresiva de la Reserva Federal de Estados Unidos. El mercado está descontando la posibilidad de al menos tres subidas de tipos este año, lo que encarece los préstamos y reduce el apetito por instrumentos especulativos, incluidas las criptomonedas.
Naturaleza dual de la señal
Los expertos de Glassnode señalan que la señal actual de «temporada de altcoins» es técnica, no fundamental. El crecimiento de las altcoins se produce exclusivamente en un contexto de debilidad de Bitcoin. Si BTC comienza a recuperarse, la verdadera temporada de altcoins solo se confirmará si estas continúan creciendo mientras Bitcoin es fuerte.
No todos los participantes del mercado comparten el optimismo sobre la temporada clásica de altcoins. El jefe del departamento de investigación de Grayscale, Zack Pandl, mantiene un escenario base en el que la Reserva Federal se abstendrá de un mayor endurecimiento de su política. En ese caso, la reducción de los riesgos macroeconómicos podría respaldar tanto a Bitcoin como a las altcoins. Sin embargo, el CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, y el director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, coinciden en que la era del rally total de todas las altcoins ha terminado. Solo sobrevivirán los proyectos con ingresos reales y un modelo de negocio funcional.
Mi comentario: La señal actual es más una advertencia que una invitación a comprar. El mercado de altcoins se ha vuelto más maduro y selectivo. Los inversores deberían guiarse no por los indicadores de «temporada», sino por los fundamentos de proyectos específicos. La temporada clásica de altcoins, en la que todas las monedas suben «en piloto automático», ha quedado en el pasado.