«Martes Negro» en Corea: el impuesto a las ganancias de papel desplomó el KOSPI y provocó pánico entre los inversores
El 23 de junio de 2026, legisladores surcoreanos propusieron una reforma fiscal radical: gravar las ganancias no realizadas (en papel) de acciones y bienes raíces. La reacción del mercado fue inmediata y devastadora: este día ya se conoce como "Martes Negro".
La esencia de la iniciativa, presentada en un foro de la Asamblea Nacional, es cobrar un impuesto sobre el aumento del valor de los activos, incluso si el inversor aún no los ha vendido ni ha recibido dinero real. En la práctica, el estado propone considerar como ingreso simplemente el aumento de las cotizaciones en la cuenta.
El proyecto de ley cuenta con el respaldo de una poderosa coalición que reúne a representantes de los partidos Demócrata, Progresista y Socialdemócrata, así como a la agrupación "Reconstruyendo Corea". La Federación de Sindicatos de Corea también se sumó rápidamente al debate. Los autores lo denominan "tributación integral de la renta" e insisten en que el aumento del bienestar de los ciudadanos los obliga a compartir con el estado, independientemente de si se realiza la venta.
Pánico en el mercado y fuga de capitales
El sector financiero reaccionó de inmediato y de manera extremadamente dolorosa. Las principales empresas en la bolsa KOSPI se desplomaron literalmente en cuestión de horas. El pánico se apoderó al instante de todos los inversores minoristas. Los inversores se dieron cuenta de que tendrían que vender forzosamente sus activos para obtener efectivo y pagar anualmente por un ingreso ficticio.
En mi opinión, medidas como esta asestarán un golpe devastador a las inversiones a largo plazo, afectarán gravemente los ahorros para la jubilación y provocarán una fuga masiva de capitales hacia otras jurisdicciones asiáticas. La experiencia de los Países Bajos, donde en febrero de 2026 se aprobó una ley similar con una tasa fija del 36% sobre las ganancias no realizadas de acciones, bonos y criptoactivos, ya ha mostrado un efecto negativo: los mercados locales y las startups comenzaron a perder posiciones inmediatamente después de la aprobación de la ley.
Los escépticos ya citan la experiencia neerlandesa. Afirman que este régimen sofoca la innovación, expulsa a profesionales talentosos al extranjero y aumenta la presión sobre los presupuestos de las familias comunes. La oposición en el parlamento promete intensificar la resistencia en las próximas semanas.
Análisis de Cryptalist: La iniciativa de las autoridades surcoreanas es un precedente peligroso. El impuesto sobre las ganancias "en papel" socava la esencia misma de la inversión y convierte el mercado de capitales en un instrumento de extracción fiscal, en lugar de creación de riqueza. Si se adoptan medidas como esta, inevitablemente provocarán una salida de liquidez y una reducción de la actividad en los mercados locales, lo que, en última instancia, afectará a la economía en su conjunto.