Артур Хейс допускает обвал биткоина до $40 000: медвежий сценарий на фоне бычьей стратегии
El cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, ha presentado un pronóstico inesperadamente pesimista sobre Bitcoin, admitiendo la posibilidad de que la primera criptomoneda caiga a $40,000 en los próximos seis meses. Esta declaración se produjo en una entrevista donde Hayes, conocido por su postura alcista, reconoció la posibilidad de una corrección profunda, de alrededor del 35% desde los niveles actuales.
Cabe destacar que el propio Hayes continúa manteniendo grandes posiciones largas, subrayando que su estrategia a largo plazo sigue siendo la misma. Sin embargo, utiliza spreads de opciones put para cubrir los riesgos a corto plazo. Esto indica que, a pesar de su confianza en un crecimiento hacia fin de año (anteriormente mencionó objetivos de $200,000–$250,000), evalúa los próximos meses como extremadamente volátiles.
Presión macroeconómica y apoyo institucional
El principal catalizador para este escenario es la postura restrictiva de la Reserva Federal de Estados Unidos. El regulador mantuvo la tasa en el 3,50–3,75% y eliminó de su retórica las insinuaciones de un alivio. La mediana del pronóstico de la tasa para 2026 se elevó del 3,4% al 3,8%, y la probabilidad de otra subida en diciembre aumentó del 24% al 37%. Esta política agresiva ejerce una fuerte presión sobre los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.
Por ahora, el mercado se mantiene gracias a las compras de Strategy (antes MicroStrategy), que recientemente agregó 520 BTC a su balance y aumentó sus reservas a $1,4 mil millones. Sin embargo, según analistas de Wintermute, el ritmo de acumulación de activos tanto por parte de los ETF como de las corporaciones se ha desacelerado notablemente. La demanda institucional ya no genera el mismo impulso, y el costo del capital prestado para los grandes actores está aumentando.
Riesgos de liquidez y volatilidad
Una presión adicional proviene del flujo de capital de acciones a bonos. Según estimaciones de JPMorgan, los grandes inversores podrían transferir hasta $165 mil millones para fin de trimestre, el volumen máximo en cuatro años. Esto podría aumentar la volatilidad y provocar una mayor caída de Bitcoin, especialmente en ausencia de nuevos compradores.
Como señalan en Wintermute, el mercado atraviesa una fase de estabilización mediante la reducción de posiciones y la limpieza del apalancamiento. No se observa una entrada de fondos frescos, y la incertidumbre macroeconómica sigue siendo alta. En estas condiciones, el nivel de $40,000 no parece una fantasía, sino un escenario real si la Fed continúa con el endurecimiento.
Mi opinión: El pronóstico de Hayes no es pánico, sino un reconocimiento pragmático de que el mercado está sobrecalentado en un contexto de política monetaria restrictiva. El escenario de una caída a $40,000 es real, pero a menudo estas correcciones se convierten en los mejores puntos de entrada para inversores a largo plazo. La pregunta clave es qué tan rápido cambiará la Fed su rumbo, y mientras tanto, los tenedores de BTC deberían prepararse para la turbulencia.