El director de CryptoQuant insta a Strategy a detener las compras de BTC: tres lecciones para Michael Saylor
El fundador y CEO de CryptoQuant, Ki Young Ju, ha hecho una declaración sorprendentemente dura contra la empresa Strategy. Según su profunda convicción, la actual estrategia de acumulación agresiva de bitcoin se ha transformado de un motor de crecimiento del mercado en una especie de "absorbedor de liquidez". Recomienda encarecidamente a la dirección de la empresa que haga una pausa, restablezca un colchón financiero e implemente un enfoque sistemático para la gestión de carteras.
El motivo de tan severa crítica fueron los datos recientes sobre la situación financiera de Strategy. Los análisis muestran que las obligaciones anuales de la empresa por dividendos se han disparado casi cuatro veces, alcanzando los $1.2 mil millones. Mientras tanto, las reservas de efectivo para 2026 se han reducido en un 38%, y la cobertura de dividendos —un indicador clave de sostenibilidad— se ha desplomado de más de siete años a solo 14 meses. Esta es una señal alarmante que no se puede ignorar.
¿Por qué los miles de millones no mueven el precio?
Ki Young Ju presenta argumentos convincentes. En condiciones de baja presión vendedora, las compras de Strategy realmente pueden influir notablemente en las cotizaciones. Sin embargo, ahora que los vendedores claramente dominan, estas mismas compras solo mantienen el precio en un rango lateral, sin permitirle caer ni subir. Demuestra una paradoja: en los últimos dos años, la capitalización realizada de bitcoin ha aumentado en $467 mil millones, pero el precio ha bajado un 1%. Esta es una prueba evidente de que cientos de miles de millones de dólares en entradas solo han llevado a un cambio de tenedores de monedas, no a un aumento de las cotizaciones.
Además, según el experto, las compras continuas impiden que el mercado atraviese una "caída depurativa" natural, necesaria para la capitulación de manos débiles y la acumulación por parte de las ballenas. En su lugar, observamos un movimiento lateral prolongado y lento que dura casi dos años.
Tres consejos para Saylor
Ki Young Ju se dirigió directamente al fundador de Strategy con tres propuestas concretas. Primero: suspender inmediatamente las compras de bitcoin hasta que se restablezcan las reservas de efectivo y la cobertura normal de dividendos. Segundo: desarrollar un esquema de compras sistemático, no caótico. La frase "Strategy siempre compra en el máximo local" se ha convertido en un meme del mercado, y comprar cada vez que aparece capital libre no es una estrategia, sino impulsividad. Tercero: implementar un esquema disciplinado de ventas parciales para el próximo mercado alcista. Esto no es trading, sino una gestión de riesgos adecuada: fijar ganancias para reducir la carga de deuda y crear un colchón de liquidez para una nueva acumulación a precios más bajos.
Opinión del experto: La situación en la que se encuentra Strategy es un ejemplo clásico de cómo la euforia y la fe en un activo pueden eclipsar los principios básicos de la gestión financiera. Bitcoin no es solo una cobertura, sino un activo de alta volatilidad, y gestionar una cartera de esta magnitud requiere una disciplina férrea y un cálculo frío, no seguir memes. El llamado de Ki Young Ju no es una crítica a Saylor, sino un recordatorio oportuno para todo el mercado de que incluso los toros más fuertes deben saber cuándo detenerse y reagruparse.