Reddit vuelve a la carga: asalto de memes a las acciones de Wendy’s al estilo GameStop
El miércoles pasado, las acciones de la cadena de restaurantes de comida rápida Wendy’s (WEN) se dispararon casi un 30%. La razón: un clásico meme short squeeze, iniciado por los participantes del subreddit WallStreetBets. El escenario, que recuerda dolorosamente al legendario repunte de GameStop en 2021, volvió a funcionar, aunque con menor magnitud.
En el pico de la sesión de negociación, el precio de una acción de Wendy’s se acercó a los $8,89. La volatilidad anómala fue tan alta que las bolsas suspendieron la negociación al menos una vez. Es notable que este salto ocurriera en medio de la continua caída de los indicadores operativos de la cadena: las ventas en restaurantes comparables están disminuyendo.
Mecánica del rally: de una publicación a la compra masiva
El movimiento comenzó con una publicación en WallStreetBets, cuyo autor instó a «salvar a Wendy’s antes de que sea demasiado tarde». Le siguió una avalancha de mensajes con informes de compra de acciones y opciones. El frenesí se confirmó con cifras: en un día se vendieron y compraron más de 202 millones de acciones, 15 veces el volumen diario promedio de negociación reciente.
Este repunte fue el mayor aumento en un solo día para Wendy’s desde marzo de 2020. El día anterior, los títulos cotizaban alrededor de $6,26, ligeramente por encima del mínimo de varios años.
El catalizador clave: la presencia de posiciones cortas. Según datos de S3 Partners, antes del aumento, aproximadamente el 23% de las acciones de Wendy’s estaban en corto. Esto es más modesto que el de GameStop durante el histórico short squeeze (más del 140%), pero suficiente para desencadenar una reacción en cadena. Los grandes actores, temiendo pérdidas, comenzaron a cerrar posiciones cortas y recomprar activos apresuradamente, lo que impulsó aún más las cotizaciones.
Contexto fundamental: esperanza en un cambio de dirección
Sin embargo, el aumento actual no es solo mérito de los inversores minoristas. Un evento fundamental importante fue el nombramiento de Steve Cirulis como director financiero de Wendy’s. Anteriormente, dirigió con éxito las finanzas en Potbelly, donde, en conjunto con el actual CEO de Wendy’s, Bob Wright, multiplicó por más de cinco la capitalización de la empresa.
El cambio en la alta dirección encaja perfectamente en el escenario clásico de las acciones meme: la llegada de un nuevo equipo, asociado con un giro empresarial exitoso, aviva el interés especulativo. Cirulis es parte del plan global para revitalizar la cadena, llamado Project Fresh.
No obstante, los problemas operativos no han desaparecido. En el primer trimestre, las ventas en restaurantes comparables en EE. UU. cayeron un 7,8%, y el beneficio neto se redujo a $22,7 millones. Los resultados fueron solo ligeramente mejores que las pesimistas previsiones de los analistas.
Lección histórica: ¿podrá Wendy’s mantener sus posiciones?
No es la primera vez que Reddit apunta a Wendy’s. En junio de 2021, los usuarios calificaron a la cadena como un excelente candidato para WallStreetBets, tras lo cual las acciones subieron un 26%. Sin embargo, semanas después, el rally se desvaneció por completo debido al volumen insuficiente de posiciones cortas.
La ola de crecimiento actual está respaldada por un volumen real de cortos, lo que proporciona un fuerte impulso. Pero la experiencia histórica muestra que los activos impulsados por usuarios de Reddit a menudo pierden rápidamente las posiciones ganadas. Si la tendencia alcista se mantiene depende exclusivamente del interés a largo plazo de los jugadores minoristas.
Mi análisis: El escenario de Wendy’s es un claro ejemplo de cómo la coordinación de inversores minoristas puede revertir temporalmente la dinámica del mercado, incluso con fundamentos débiles. Sin embargo, los inversores deben recordar: un rally meme sin el respaldo de mejoras reales en el negocio es un juego de suma cero, donde la mayoría de los participantes corre el riesgo de quedarse con las manos vacías, como ya ocurrió en 2021.