El gigante minero chino ve el suelo de bitcoin en $42,000 para finales de 2026: análisis de mNAV
El respetado minero chino Jian Zhouer ha publicado su cálculo del punto final del actual ciclo bajista de bitcoin. Según su análisis, los valores mínimos de precio se registrarán entre octubre y diciembre de 2026, y el precio de la primera criptomoneda podría caer en el rango de $42,000 a $44,000. Esto implica una caída adicional de aproximadamente el 30% desde los niveles actuales.
El principal desencadenante de esta previsión tan pesimista fue la fuerte caída del indicador mNAV de la empresa Strategy hasta el nivel de 0.72. Este indicador, que compara el valor de mercado de las acciones de MSTR con el valor neto de los bitcoins por acción, se ha acercado a su mínimo histórico de 0.70, registrado el 11 de mayo de 2022. Fue entonces cuando el mercado pasó de una fase de crecimiento explosivo a una caída prolongada.
El coeficiente mNAV por debajo de la unidad tradicionalmente señala una sobrevaloración del mercado y una "burbuja", mientras que los valores por debajo de la unidad indican un pesimismo excesivo y una infravaloración del instrumento. El nivel actual de mNAV, según el experto, podría ser el más bajo dentro del ciclo de cuatro años. Un factor adicional es la fuerte divergencia con el instrumento STRC, lo que abre oportunidades para el arbitraje clásico para los grandes inversores. En este escenario, la solución óptima podría ser abrir posiciones largas en acciones de MSTR y, simultáneamente, lanzar posiciones cortas en bitcoin.
Modelo matemático de ciclos y plazos para la formación del suelo
La idea clave del analista chino es que el mínimo en la escala de mNAV nunca coincide en el tiempo con el punto más bajo del valor del propio bitcoin. En el ciclo anterior, entre estos eventos transcurrieron aproximadamente seis meses. Así, el multiplicador mNAV cayó a su nivel mínimo de 0.7 en mayo de 2022, cuando bitcoin cotizaba alrededor de $31,017. Alcanzó su verdadero suelo en el nivel de $15,476 solo el 21 de noviembre de 2022, aunque para entonces el índice mNAV ya se había recuperado hasta 1.2.
Para determinar el marco temporal concreto, el analista aplicó el modelo cíclico tradicional de cuatro años del halving. Basándose en estos cálculos, el 31 de octubre de 2026 se destaca como la fecha más probable para alcanzar el suelo bajista en torno a los $44,016. El concepto se basa en el comportamiento de una pelota normal que rebota en una superficie: con cada golpe posterior, la altura del rebote disminuye de manera natural, al igual que la volatilidad de bitcoin se desvanece gradualmente a medida que crece su capitalización de mercado.
Jian Zhouer no está solo en sus expectativas. Anteriormente, una previsión similar fue expresada por el cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, quien predijo una caída del precio hasta el nivel de $40,000 en los próximos seis meses. Los analistas de Matrixport también advirtieron sobre la alta probabilidad de una caída temporal por debajo de este nivel psicológico.
Mi comentario: La previsión del minero chino parece matemáticamente fundamentada y se basa en patrones históricos, pero no tiene en cuenta posibles cambios macroeconómicos y la demanda institucional, que podría alterar la ciclicidad tradicional. Los inversores deberían considerar la zona de $40,000 a $45,000 como un área clave para la acumulación, y no como un escenario garantizado de desarrollo de los acontecimientos.