Mercado en rojo un 54%: ¿otro «entierro» de bitcoin o una corrección esperada?
La capitalización del mercado de criptomonedas se ha desplomado hasta aproximadamente $2,1 billones, un 54% por debajo del máximo histórico de $4,3 billones registrado el 6 de octubre de 2025. Así, desde ese momento, el mercado ha perdido alrededor de $2,2 billones en 261 días, o un promedio de $8,8 mil millones diarios.
En medio de un colapso de tal magnitud, ha aumentado drásticamente en las redes sociales una ola de declaraciones sobre la inminente muerte de Bitcoin y de todo el mercado cripto. Al mismo tiempo, también se han intensificado los partidarios de la opinión de que la caída es solo parte del ciclo habitual del mercado. En este análisis, he recopilado los argumentos de ambas partes.
Argumentos a favor de la teoría de los ciclos de mercado
Los partidarios de la teoría de los ciclos de cuatro años consideran la caída actual como una repetición natural de fases bajistas pasadas. El conocido trader bajo el alias cyclop señaló que hacía tiempo que no se encontraba con tantas publicaciones de pánico. En su opinión, estos sentimientos precisamente confirman el funcionamiento de los mecanismos cíclicos. El inversor contempla la posibilidad de comprar Bitcoin a un precio de alrededor de $40,000 en septiembre u octubre, con el objetivo de mantener el activo durante tres años.
El popular criptobloguero naiive recuerda los períodos bajistas pasados: cada uno de ellos terminó inevitablemente. Las repeticiones de los movimientos de BTC permiten a muchos analistas ver en lo que está sucediendo una clara regularidad matemática.
El fundador y director ejecutivo de la empresa Zap, Jack Mallers, traza una línea clara entre las altcoins y la primera criptomoneda. Según Mallers, la mayoría de las monedas digitales terminarán perdiendo su valor, mientras que el potencial de la criptomoneda principal supera el millón de dólares. El empresario recuerda que el activo insignia ha sido "enterrado" muchas veces: tras el cierre de Silk Road, la quiebra del exchange Mt. Gox, las constantes amenazas de prohibiciones gubernamentales y el colapso de la plataforma FTX. El instrumento se ha recuperado en cada ocasión.
El analista sunnydecree enumera las propiedades fundamentales de la red que se han mantenido sin cambios durante 17 años:
- Emisión de un nuevo bloque aproximadamente cada diez minutos.
- Emisión estrictamente limitada a 21 millones de monedas.
- Recálculo automático de la dificultad cada 2016 bloques.
- Uso del confiable algoritmo de hash SHA-256.
- Indicador de funcionamiento ininterrumpido de aproximadamente el 99,99%.
En su opinión, la estabilidad de BTC indica la falta de fundamento de las publicaciones de pánico sobre la supuesta muerte inminente de la primera criptomoneda.
Argumentos de los escépticos y riesgos del mercado
La parte opuesta del debate destaca que la magnitud y duración de la caída actual la diferencian significativamente de correcciones anteriores. Los analistas de la empresa de investigación The Kobeissi Letter se centran en la naturaleza de las ventas masivas. El mercado ha estado perdiendo enormes cantidades de capitalización de manera constante durante cientos de días, lo que indica una tendencia prolongada, no una capitulación de pánico única por parte de los actores. Según la evaluación de los expertos, la situación refleja la profundidad de la crisis y una clara falta de nuevos impulsores para el regreso de los inversores minoristas e institucionales. La conclusión principal del equipo de análisis es que la industria necesita urgentemente una narrativa nueva y sólida.
La apuesta ciega por la repetición de períodos históricos pasados sigue siendo solo una suposición teórica, pero en absoluto una regla garantizada. La mera coincidencia de las fechas de mínimos anteriores no promete en absoluto un cambio de tendencia automático en esta ocasión. En consecuencia, cualquier objetivo de precio concreto y los meses señalados por los analistas para alcanzar el fondo son de carácter puramente especulativo.
Mi comentario como analista: La situación actual es un momento clásico de la verdad para el mercado. Por un lado, los indicadores fundamentales de Bitcoin se mantienen inquebrantables, y la historia conoce muchos ejemplos de su "resurrección". Por otro lado, la profundidad y duración de este mercado bajista, así como la ausencia de nuevos catalizadores de crecimiento (como una adopción institucional masiva o una regulación clara), hacen que las analogías con ciclos pasados sean cada vez menos fiables. Los inversores deberían prepararse para un período prolongado de consolidación, en lugar de una rápida recuperación en forma de V.