OpenAI pospone su OPI: lecciones de SpaceX y una ducha fría para el mercado de la IA
La dirección de OpenAI, según señales de círculos internos, está reconsiderando seriamente los plazos de su oferta pública. La razón es el inicio inestable de SpaceX, que demostró claramente que incluso los nombres más sonados del sector tecnológico no están exentos de una volatilidad implacable. En la plataforma Polymarket, los operadores ya estiman la probabilidad de que OpenAI no salga a bolsa antes de finales de 2026 entre un 30 y un 40%. Esto es un indicador serio del escepticismo del mercado.
Recordemos que SpaceX, que colocó acciones a 135 dólares cada una en su OPI por 75 mil millones de dólares el 11 de junio, se disparó por encima de los 225 dólares en cuestión de días, y la capitalización de la empresa superó temporalmente los 2 billones de dólares. Sin embargo, la euforia dio paso a un fuerte retroceso. Para el 26 de junio, las acciones de SPCX cotizan alrededor de 152,86 dólares, prácticamente sin cambios respecto al precio de colocación. Esta volatilidad —primero un rápido crecimiento, luego una caída del 25-30%— ahora, según fuentes internas, está influyendo directamente en las decisiones del consejo directivo de OpenAI.
OpenAI presentó una solicitud confidencial ante la SEC el 8 de junio, pero inmediatamente indicó que los plazos de la oferta pública aún no estaban definidos. Según se informa, Sarah Friar propone esperar hasta 2027, argumentando la necesidad de inversiones masivas en infraestructura informática y las dificultades con la presentación de informes públicos. La opinión del CEO Sam Altman difiere de la de sus colegas: él insiste en una salida al mercado más rápida. El caso de SpaceX solo intensifica las preocupaciones de los participantes del mercado.
Incluso las colocaciones más sonadas ahora deben enfrentarse a una evaluación rigurosa de la rentabilidad y los riesgos al final del período de bloqueo. La última valoración privada de OpenAI alcanzó los 850 mil millones de dólares; con ese nivel de expectativas, el mercado público no perdona los errores. La ventana para la salida a bolsa de OpenAI sigue abierta, pero la situación sigue siendo incierta.
Mi comentario como analista: Esta historia es un excelente indicador de la madurez del mercado. Los inversores ya no están dispuestos a pagar por promesas sin resultados tangibles. Si OpenAI decide retrasar su OPI, podría ser un paso razonable para esperar una coyuntura más estable y demostrar una monetización sostenible de los productos de IA. Sin embargo, retrasar la salida a bolsa también podría indicar problemas ocultos, lo que para una empresa tan intensiva en capital es una señal alarmante.