OpenAI está considerando posponer su OPI hasta 2027 en medio de la volatilidad del mercado tras la colocación de SpaceX.
La dirección de OpenAI pide cautela respecto a los plazos de una oferta pública inicial (OPI), analizando la reciente experiencia de SpaceX. La volatilidad que mostraron las acciones de SpaceX tras su sonado debut se ha convertido en un factor clave para revisar la estrategia de salida a bolsa.
En la plataforma descentralizada de pronósticos Polymarket, los operadores estiman la probabilidad de que OpenAI no realice una OPI antes de finales de 2026 entre un 30% y un 40%. Este indicador refleja el creciente escepticismo del mercado hacia las grandes colocaciones en el sector de la inteligencia artificial.
Historia de SpaceX: de la euforia a la corrección
SpaceX colocó acciones a un precio de 135 dólares cada una en el marco de una OPI masiva de 75 mil millones de dólares el 11 de junio. En el primer día de negociación, las acciones bajo el ticker SPCX comenzaron en la marca de 150 dólares, y para el 17 de junio se dispararon por encima de los 225 dólares, superando temporalmente una capitalización de 2 billones de dólares.
Sin embargo, la situación cambió rápidamente. Para el 26 de junio, SPCX cotizaba alrededor de 152,86 dólares, casi sin cambios respecto al precio de colocación tras una serie de días con caídas de dos dígitos porcentuales. Esta dinámica —un crecimiento vertiginoso seguido de un retroceso del 25-30%— ahora, según información de personas internas, influye directamente en las decisiones del consejo directivo de OpenAI.
Discrepancias internas y pausa estratégica
OpenAI presentó una solicitud confidencial ante la SEC el 8 de junio, pero dejó claro de inmediato que los plazos para la oferta pública aún no estaban definidos. "No tenemos prisa porque hay tareas que son más fáciles de resolver siendo una empresa privada", declararon en la compañía.
Según la información disponible, la directora financiera, Sarah Friar, propone esperar hasta 2027 en medio de los elevados gastos, la necesidad de invertir en infraestructura informática y las dificultades con la presentación de informes públicos. La opinión del CEO, Sam Altman, difiere de la de sus colegas: él insiste en una salida al mercado más rápida.
El caso de SpaceX solo aumenta las preocupaciones de los participantes del mercado: incluso las colocaciones más sonadas ahora deben enfrentarse a una evaluación rigurosa de la rentabilidad y los riesgos una vez que termina el hype local.
Por qué es importante para los inversores
La última valoración privada de OpenAI alcanzó los 850 mil millones de dólares; con ese nivel de expectativas, el mercado público no perdona los errores. La ventana para la salida a bolsa de OpenAI sigue abierta, pero la situación sigue siendo incierta.
Los factores clave para monitorear siguen siendo: la recuperación de las acciones de SpaceX en julio, los posibles pasos de Anthropic y los resultados trimestrales de OpenAI. Incluso si la colocación se retrasa, una cotización más sólida podría generar una rentabilidad histórica si la empresa muestra ingresos viables de las tecnologías de IA en medio de la disminución del interés de los inversores por las estrategias de "crecer a cualquier precio".
Mi opinión experta: El aplazamiento de la OPI de OpenAI no es una señal de debilidad, sino un movimiento estratégico maduro. El mercado ya ha demostrado que no está dispuesto a aceptar incondicionalmente valoraciones infladas de los gigantes de la IA. Si la empresa utiliza este tiempo para demostrar una monetización sostenible de sus tecnologías, en lugar de simplemente quemar capital en infraestructura, el retraso podría traducirse en una colocación más exitosa y estable en el futuro.