OpenAI está evaluando los riesgos: la OPI podría retrasarse hasta 2027 en medio de la volatilidad de SpaceX
La dirección de OpenAI muestra una cautela creciente respecto al calendario de su esperada Oferta Pública Inicial (OPI). En los pasillos de la empresa, cada vez son más las voces que abogan por retrasar la cotización hasta 2027. El principal catalizador de este sentimiento es el reciente y extremadamente volátil debut bursátil de SpaceX, que demostró claramente los riesgos para las grandes colocaciones en el ciclo de mercado actual.
Los datos de la plataforma descentralizada de pronósticos Polymarket confirman este cambio de tendencia. Los operadores estiman la probabilidad de que OpenAI no realice su OPI antes de finales de 2026 entre un 30% y un 40%. Esto refleja un creciente escepticismo sobre la capacidad del mercado para "absorber" una colocación de tal magnitud sin sobresaltos significativos en los precios.
Lección de SpaceX: de la euforia a la corrección
SpaceX salió a bolsa el 11 de junio de 2026 con una ambiciosa OPI de 75.000 millones de dólares, colocando acciones a 135 dólares. Los primeros días de negociación fueron impresionantes: el ticker SPCX se disparó por encima de los 225 dólares y la capitalización bursátil de la empresa superó temporalmente los 2 billones de dólares. Sin embargo, la euforia pronto se convirtió en decepción. Para el 26 de junio, las acciones de SpaceX habían retrocedido prácticamente al precio de colocación, cotizando alrededor de 152,86 dólares, tras una serie de caídas porcentuales de dos dígitos.
Esta dinámica —un fuerte repunte seguido de un desplome del 25-30%— se ha convertido en una señal de alarma para el consejo de administración de OpenAI. Fuentes internas confirman que este caso influye directamente en sus decisiones actuales.
Disensiones internas y pausa estratégica
OpenAI presentó una solicitud confidencial ante la SEC el 8 de junio, pero dejó claro de inmediato que los plazos para la oferta pública seguían abiertos. "No tenemos prisa porque hay tareas que son más fáciles de resolver siendo una empresa privada", declararon desde OpenAI.
Según la información disponible, la directora financiera, Sarah Friar, aboga por un retraso hasta 2027, argumentando los enormes gastos de capital en infraestructura informática y las complejidades de la información pública. Al mismo tiempo, el CEO Sam Altman, por el contrario, insiste en una salida a bolsa más rápida. Esta división dentro de la dirección subraya la complejidad de la decisión que se debe tomar.
Por qué es importante para los inversores
La última valoración privada de OpenAI alcanzó los 850.000 millones de dólares. Con ese nivel de expectativas, el mercado público no perdona los errores. El caso de SpaceX demostró que incluso los nombres más sonados se enfrentan a una dura evaluación de la rentabilidad y los riesgos una vez que expira el período de bloqueo.
La ventana de oportunidad para OpenAI sigue abierta, pero la situación sigue siendo extremadamente incierta. Los factores clave serán la recuperación de las acciones de SpaceX en julio, los posibles movimientos de Anthropic y, por supuesto, los resultados trimestrales de la propia OpenAI.
Mi análisis: La decisión de retrasar la OPI parece estratégicamente acertada. Un mercado que se ha quemado con SpaceX difícilmente aceptará con entusiasmo otra megacolocación con expectativas infladas. Si OpenAI puede demostrar ingresos sostenibles de las tecnologías de IA, en lugar de limitarse a seguir una estrategia de "crecer a cualquier precio", una cotización posterior pero estable podría generar para los inversores una rentabilidad histórica mucho mayor.