OpenAI duda: la OPV en cuestión tras el volátil inicio de SpaceX
Fuentes internas cercanas al consejo directivo de OpenAI señalan una creciente cautela respecto a los plazos para una Oferta Pública Inicial (OPI). La razón es el reciente y extremadamente volátil debut de SpaceX en el mercado de valores, que demostró claramente los riesgos asociados con la salida a bolsa de grandes empresas de alta tecnología en las condiciones actuales del mercado.
En la plataforma Polymarket, los operadores estiman la probabilidad de que OpenAI no salga a bolsa antes de finales de 2026 entre un 30% y un 40%. Esta proyección refleja el escepticismo predominante en el mercado, a pesar de las enormes apuestas realizadas sobre el éxito de la empresa.
Lecciones de SpaceX: un ascenso vertiginoso y una caída abrupta
SpaceX realizó una OPI masiva de 75.000 millones de dólares el 11 de junio de 2026, colocando acciones a un precio de 135 dólares. En el primer día de negociación (ticker SPCX), las acciones comenzaron en 150 dólares y para el 17 de junio se dispararon por encima de los 225 dólares, elevando temporalmente la capitalización de mercado de la empresa a más de 2 billones de dólares. Sin embargo, la euforia rápidamente se convirtió en decepción. Para el 26 de junio, SPCX cotizaba alrededor de 152,86 dólares, prácticamente sin cambios respecto al precio de colocación, tras una serie de caídas de dos dígitos porcentuales.
Esta dinámica —un crecimiento vertiginoso seguido de una corrección del 25-30%— ahora, según fuentes internas, está influyendo directamente en las decisiones del consejo directivo de OpenAI, obligándolos a reconsiderar sus propios planes.
Debates internos: ¿cuándo salir a bolsa?
OpenAI presentó una solicitud confidencial ante la SEC el 8 de junio, pero inmediatamente enfatizó que los plazos para la oferta pública aún no están definidos. "No tenemos prisa porque hay tareas que son más fáciles de resolver siendo una empresa privada", declararon en OpenAI. Según la información disponible, la directora financiera, Sarah Friar, aboga por un aplazamiento hasta 2027, argumentando los enormes gastos en infraestructura informática y las complejidades de la presentación de informes públicos. Al mismo tiempo, el director ejecutivo, Sam Altman, insiste en una salida al mercado más rápida.
¿Por qué es importante para los inversores?
Incluso las colocaciones más sonadas se enfrentan ahora a una dura evaluación de la rentabilidad y los riesgos una vez finalizado el período de bloqueo. La última valoración privada de OpenAI alcanzó los 850.000 millones de dólares; con ese nivel de expectativas, el mercado público no perdona los errores. La ventana para la salida a bolsa de OpenAI sigue abierta, pero la situación sigue siendo extremadamente incierta.
Análisis de Cryptalist: La volatilidad de SpaceX es una llamada de atención para todo el sector. Si incluso la OPI "popular" de Elon Musk se enfrentó a una corrección de este tipo, para OpenAI, cuyo modelo de negocio aún no ha demostrado una rentabilidad sostenible, los riesgos son colosales. Retrasar la OPI hasta 2027 podría ser una estrategia razonable, que permita a la empresa demostrar ingresos reales de las tecnologías de IA y ganarse la confianza de los inversores, cansados de las estrategias de "crecer a cualquier costo". Sigan de cerca la recuperación de SpaceX y los resultados trimestrales de OpenAI; serán indicadores clave.