OpenAI duda con la OPI: lecciones de la volatilidad de SpaceX y la presión del mercado
La dirección de OpenAI muestra una cautela extrema respecto a los plazos para su salida a bolsa, analizando detenidamente la reciente experiencia de SpaceX. El debut de la empresa espacial, que comenzó con un potente rally, terminó en un fuerte retroceso, lo que ahora sirve como una seria señal de advertencia para todo el sector de colocaciones de alta tecnología.
En el mercado de predicciones Polymarket, la probabilidad de que OpenAI no realice una OPI antes de finales de 2026 se estima entre un 30 y un 40%. Estas cifras reflejan el creciente escepticismo de los traders y los grandes actores, que apuestan a que la empresa preferirá esperar un momento más favorable.
SpaceX: de la euforia a la realidad
SpaceX llevó a cabo una OPI masiva el 11 de junio de 2026, colocando acciones a un precio de $135 por unidad, con una valoración de $75 mil millones. En el primer día de negociación (ticker SPCX), los títulos comenzaron en $150 y para el 17 de junio se dispararon por encima de los $225, elevando temporalmente la capitalización de la empresa por encima de los $2 billones. Sin embargo, a esto le siguió una rápida corrección. Para el 26 de junio, las acciones de SpaceX cotizaban alrededor de $152.86, casi volviendo al precio de colocación tras una serie de caídas de dos dígitos.
Es precisamente esta volatilidad —el ascenso y la posterior caída del 25-30%— la que, según información de personas internas, influye directamente en las decisiones del consejo directivo de OpenAI.
Debates internos y postura de la dirección
OpenAI presentó una solicitud confidencial ante la SEC el 8 de junio, pero inmediatamente subrayó que los plazos concretos para la colocación pública aún no están definidos. La empresa declara: «No tenemos prisa, porque hay tareas que son más fáciles de resolver permaneciendo como empresa privada».
Según los datos disponibles, las figuras clave en la dirección están divididas en sus opiniones. Se informa que Sarah Friar propone retrasar la OPI hasta 2027, argumentando los altos gastos en infraestructura informática y las complejidades de la presentación de informes públicos. Al mismo tiempo, el CEO Sam Altman insiste en una salida al mercado más rápida, lo que genera tensión interna. El caso de SpaceX solo ha intensificado los temores de los participantes del mercado sobre la capacidad incluso de las colocaciones más sonadas para mantener su crecimiento inicial.
Por qué esto es críticamente importante para los inversores
Incluso los proyectos más ambiciosos ahora tienen que enfrentarse a una evaluación rigurosa de la rentabilidad y los riesgos una vez que termina el hype local. La última valoración privada de OpenAI alcanzó los $850 mil millones; con ese nivel de expectativas, el mercado público no perdona los errores.
La ventana para la salida a bolsa de OpenAI sigue abierta, pero la situación sigue siendo extremadamente incierta. Los indicadores clave serán la recuperación de las acciones de SpaceX en julio, los posibles movimientos de Anthropic y los resultados trimestrales de la propia OpenAI.
Comentario del experto: Posponer la OPI hasta 2027 podría ser una decisión estratégicamente acertada. Una cotización más sólida podría generar una rentabilidad histórica si la empresa demuestra ingresos viables de las tecnologías de IA en medio de un menor interés de los inversores por las estrategias de «crecimiento a cualquier precio». El mercado está cansado de promesas: necesita cifras.