Los mineros apuestan por la corrección: bitcoin se prepara para caer a $42,000
El mercado de bitcoin está entrando en una fase que muchos analistas denominan «zona de corrección». Según mis datos, uno de los mayores mineros chinos, Jian Zhouer, fundador del pool BTC.TOP, pronostica un suelo local de la primera criptomoneda en el rango de $42 000–44 000. Él espera que este nivel se alcance para finales de 2026. Su estimación es prácticamente idéntica al reciente pronóstico del cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, quien fijó el objetivo en $40 000.
El principal argumento de Zhouer es una señal bajista proveniente de las acciones de la empresa Strategy (ticker MSTR). Señala una fuerte caída del indicador mNAV (valor neto ajustado de los activos por acción) hasta el nivel de 0,72. Cuando el mNAV cae por debajo de 1,0, el mercado valora efectivamente a la empresa por debajo de su propia reserva de bitcoin. Actualmente, este indicador se acerca al mínimo de mayo de 2022, cuando cayó a valores récord. En aquel entonces, recuerdo, bitcoin cotizaba alrededor de $31 000, pero posteriormente se desplomó a $15 650 tras el colapso de FTX. Zhouer subraya que el mínimo del mNAV no es necesariamente el mínimo del precio de bitcoin, sino más bien una señal de advertencia de una próxima caída.
El minero vincula los plazos de su pronóstico al modelo del ciclo de cuatro años, comparándolo con los rebotes decrecientes de una pelota. Según su lógica, el suelo de la caída actual podría ocurrir el 31 de octubre de 2026. El propio Zhouer, que ya ha vivido varios halvings, mantiene actualmente posiciones cortas y planea volver a comprar solo en el suelo.
Arthur Hayes: apuesta táctica a la baja
Arthur Hayes llegó a una conclusión similar, pero por otro camino. En su reciente declaración, señaló que bitcoin podría caer a $40 000 en los próximos seis meses. Sin embargo, lo considera una apuesta táctica, no fundamental. Hayes cubre sus posiciones mediante put spreads, pero en general sigue orientado al alza: para finales de año espera un precio superior a $200 000.
Al momento de escribir este análisis, bitcoin cotiza alrededor de $61 345, perdiendo un 2,3% en el día. El rango mencionado por Zhouer está aproximadamente un 30% por debajo de los niveles actuales, y el nivel de $40 000 de Hayes implica una caída de casi el 35%. La pregunta clave ahora es si el mNAV repetirá la historia y se adelantará al precio por seis meses. Si es así, nos espera una corrección prolongada con un suelo local a finales de 2026.
Mi análisis: El consenso entre grandes mineros y traders institucionales es un fenómeno raro. Si el mNAV realmente continúa cayendo, esto se convertirá en una poderosa señal bajista que podría desencadenar una cascada de liquidaciones. Los inversores deberían prepararse para la volatilidad en los próximos trimestres y considerar los niveles de $40 000–44 000 como una zona de acumulación a largo plazo.