SpaceX demostró cómo no hacerlo: OpenAI podría retrasar su OPI hasta 2027
La dirección de OpenAI, según parece, ha hecho una pausa y está reconsiderando sus planes de salir a bolsa. La razón no es simplemente la turbulencia del mercado, sino un ejemplo concreto y muy revelador: la OPV de SpaceX. Este caso se ha convertido en una poderosa advertencia para toda la industria de alta tecnología.
En la plataforma Polymarket, los operadores estiman actualmente la probabilidad de que OpenAI no realice una OPV antes de finales de 2026 en un rango del 30-40%. Estas no son solo cifras, sino un reflejo de un profundo escepticismo. El mercado ya no cree en el éxito automático de las colocaciones de alto perfil, especialmente en el sector de la IA, donde la capitalización a menudo está desconectada de los indicadores financieros reales.
SpaceX: un ascenso vertiginoso y una dolorosa caída
Recordemos cómo se desarrollaron los eventos con SpaceX. La empresa colocó acciones a un precio de $135 cada una en el marco de una OPV masiva de $75 mil millones el 11 de junio de 2026. El primer día de negociación (ticker SPCX) comenzó en la marca de $150, y para el 17 de junio el precio se disparó por encima de los $225, proporcionando momentáneamente una capitalización de más de $2 billones. Pero la euforia duró poco.
Las acciones de SpaceX prácticamente perdieron todo su crecimiento inicial y cayeron bruscamente. Al 26 de junio, SPCX cotiza alrededor de $152.86, casi sin cambios con respecto al precio de colocación después de una serie de días con caídas de dos dígitos porcentuales. Esta volatilidad —primero un rápido crecimiento, luego un retroceso del 25-30%— ahora, según fuentes internas, está influyendo directamente en las decisiones de la junta directiva de OpenAI.
Discrepancias internas y estrategia de espera
OpenAI presentó una solicitud confidencial ante la SEC el 8 de junio, pero inmediatamente indicó que los plazos para la colocación pública aún no estaban definidos. La posición oficial de la empresa: "No tenemos prisa porque hay tareas que son más fáciles de resolver permaneciendo como una empresa privada".
La directora financiera de OpenAI, Sarah Friar, según información de fuentes informadas, propone esperar hasta 2027. Su argumentación se basa en los enormes gastos, la necesidad de invertir en infraestructura informática y las dificultades con la presentación de informes públicos. Es notable que la opinión del CEO Sam Altman difiere de la de sus colegas: él insiste en una salida al mercado más rápida.
Por qué esto es importante para los inversores
El caso de SpaceX es una señal poderosa. Incluso las colocaciones más sonadas ahora tienen que enfrentarse a una evaluación rigurosa de la rentabilidad y los riesgos al final del período de bloqueo. La última valoración privada de OpenAI alcanzó los $850 mil millones; con ese nivel de expectativas, el mercado público no perdona los errores.
Mi análisis: La estrategia de espera de OpenAI parece razonable. El mercado es actualmente extremadamente volátil, y cualquier colocación fallida podría hundir la confianza en el sector de la IA en su conjunto. El aplazamiento hasta 2027 le dará a la empresa tiempo para consolidar sus indicadores financieros y esperar condiciones más favorables. Los inversores deben seguir de cerca este proceso, ya que determinará la dirección de desarrollo de todo el segmento tecnológico.