IPO de OpenAI: La volatilidad de SpaceX lleva a la dirección a reconsiderar los plazos de la oferta
La dirección de OpenAI ha adoptado una postura de espera respecto al calendario de su oferta pública inicial (OPI). El motivo ha sido el sonado, aunque extremadamente volátil, debut de SpaceX en el mercado bursátil, que ha demostrado claramente los riesgos que enfrentan los gigantes tecnológicos al salir a bolsa. Este precedente obliga al consejo de administración de OpenAI a actuar con la máxima cautela.
Lecciones de SpaceX: de la euforia a la realidad
El 11 de junio de 2026, SpaceX realizó una de las OPI más grandes de la historia, colocando acciones a un precio de 135 dólares cada una, con una valoración de 75 mil millones de dólares. Los primeros días de negociación fueron asombrosos: el ticker SPCX se disparó por encima de los 225 dólares y la capitalización de mercado de la empresa superó brevemente los 2 billones de dólares. Sin embargo, al rápido crecimiento le siguió una caída igualmente rápida. Para el 26 de junio, las acciones habían vuelto a situarse en torno a los 152,86 dólares, perdiendo prácticamente todo el incremento inicial. Esta corrección del 25-30% desde los valores máximos se convirtió en una señal de alarma para todo el mercado.
Es precisamente este escenario —auge y posterior caída brusca— el que ahora se debate activamente en el consejo de administración de OpenAI. Personas cercanas confirman que la historia de SpaceX influye directamente en la toma de decisiones sobre la propia OPI del desarrollador de inteligencia artificial.
Estrategia de OpenAI: la cautela ante todo
OpenAI presentó una solicitud confidencial ante la SEC el 8 de junio, pero dejó claro de inmediato que los plazos concretos para la oferta pública siguen siendo inciertos. Según la información disponible, la directora financiera, Sarah Friar, aboga por posponer la OPI hasta 2027. Su argumentación se basa en tres factores clave: los colosales gastos operativos, la necesidad de inversiones masivas en infraestructura informática y las complejidades asociadas con la transición al régimen de información pública.
Es notable que la postura del CEO, Sam Altman, difiere de la opinión de la directora financiera; él insiste en una salida al mercado más rápida. Este conflicto interno añade incertidumbre a una situación ya de por sí compleja.
Sentimiento del mercado y valoración
Los operadores en la plataforma Polymarket estiman la probabilidad de que OpenAI no realice su OPI antes de finales de 2026 entre un 30% y un 40%. Este pronóstico refleja el escepticismo del mercado sobre la disposición de la empresa para una oferta pública en el futuro cercano. La última valoración privada de OpenAI alcanzó los 850 mil millones de dólares; con ese nivel de expectativas, el mercado bursátil no perdona los errores, y cualquier discrepancia puede llevar a una corrección severa.
Análisis de Cryptalist: La historia de SpaceX no es solo un episodio del mercado, sino una señal clara para todos los emisores del sector de la IA. El mercado ya no está dispuesto a pagar por promesas de crecimiento futuro sin una rentabilidad confirmada. Para OpenAI, cuyo modelo de negocio aún requiere enormes gastos de capital, una salida prematura a bolsa podría traducirse en pérdidas reputacionales y financieras. La ventana de oportunidad para la OPI sigue abierta, pero las apuestas son demasiado altas como para arriesgarse.