Сейлор держит курс: Strategy подтверждает приверженность биткоину на фоне расследования и рыночного давления
Michael Saylor rompió su prolongado silencio. El 26 de junio declaró públicamente que la empresa Strategy se mantiene inquebrantable en su apuesta por Bitcoin. Esta declaración se produjo en pleno apogeo de una investigación legal y una creciente presión sobre la estructura de capital de la compañía.
La situación en torno a Strategy se intensifica. El bufete de abogados Rosen Law Firm inició una investigación para determinar si la alta dirección indujo a error a los inversores en cinco emisiones de valores. La compañía aún no ha hecho comentarios oficiales, lo que solo aviva la incertidumbre.
Saylor apuesta por la disciplina
En su publicación, Saylor evitó mencionar directamente la investigación. En su lugar, calificó la volatilidad del mercado como una prueba para la empresa. Según él, Strategy sigue apostando por la alta calidad crediticia y la creación de valor a largo plazo. Es notable que omitiera mencionar la demanda colectiva de los inversores y la caída del valor de los valores preferentes. En cambio, enfatizó la disciplina en la gestión del capital, una señal dirigida tanto a los accionistas como a los acreedores.
En el balance de Strategy hay 847,363 bitcoins, lo que representa más del 4% del volumen total que se emitirá jamás. El precio medio de compra se mantiene en torno a los $75,500 por moneda, notablemente por encima del tipo de cambio actual. Esta brecha ha provocado una reducción de la prima de las acciones MSTR que los inversores pagaban por el acceso indirecto apalancado a Bitcoin. Al mismo tiempo, crece el interés por cómo la empresa financia nuevas compras.
La mayor parte del bitcoin se adquirió a través de varias emisiones de acciones preferentes que cotizan en bolsa. Actualmente, estos valores están bajo presión debido al debilitamiento del tipo de cambio de Bitcoin y a la caída de la confianza del mercado en el modelo de dividendos.
La presión del mercado pone a prueba la determinación de Strategy
Un día antes de la intervención de Saylor, Peter Schiff volvió a criticar el débil rendimiento de las acciones de Strategy. Según él, las acciones MSTR han caído un 84% desde su máximo histórico, y los valores preferentes STRC se han depreciado un 25% respecto a su valor nominal, con un rendimiento que alcanzó el 15.3%. La publicación de Saylor parece una respuesta indirecta a estas críticas, aunque no las abordó directamente.
Las dudas sobre la sostenibilidad a largo plazo de STRC se vuelven cada vez más severas. El pago de dividendos de estos valores cuesta aproximadamente $1,200 millones al año, mientras que la compañía reveló recientemente solo $1,400 millones en reservas de efectivo, lo que alcanzaría para aproximadamente un año en las condiciones actuales.
Mi opinión experta: Saylor apuesta a que Bitcoin se recuperará y superará el precio medio de compra, pero la coyuntura actual del mercado y los riesgos legales crean una combinación excepcionalmente compleja. Si podrá recuperar la confianza de los inversores o si la investigación alcanzará un nuevo nivel legal determinará en gran medida el destino de Strategy en los próximos meses. Este es un caso clásico donde la fe en un activo choca con la dura realidad del balance.