Сейлор держит удар: Strategy подтверждает верность биткоину на фоне расследования и рыночного давления
Michael Saylor rompió su silencio por primera vez en mucho tiempo. El 26 de junio publicó una declaración en X confirmando que la empresa Strategy sigue fiel a su estrategia de Bitcoin. Esta intervención se produjo en medio de varios factores preocupantes: una investigación legal por parte de Rosen Law Firm y una creciente presión sobre la estructura de capital de la propia empresa.
Es significativo que Saylor, en su mensaje, pasara por alto tanto la demanda colectiva de los inversores como la caída del valor de los títulos preferentes de Strategy. En su lugar, enfatizó la disciplina en la gestión del capital y la creación de valor a largo plazo. Esta señal estaba dirigida tanto a los accionistas como a los acreedores. No comentó directamente sobre la investigación, pero sus palabras sonaron como una respuesta indirecta a las críticas del conocido inversor Peter Schiff, quien anteriormente señaló el débil rendimiento de las acciones de MSTR.
Cifras que hablan más que las palabras
El balance de Strategy sigue siendo impresionante: 847,363 bitcoins, más del 4% de todo el volumen que se emitirá jamás. Sin embargo, el precio de compra promedio de la empresa es de aproximadamente $75,500 por moneda, notablemente superior al tipo de cambio actual del mercado. Esta brecha ya ha provocado una contracción en la prima de las acciones de MSTR que los inversores pagaban por un acceso indirecto apalancado a Bitcoin. Ahora, esta prima prácticamente ha desaparecido, y el mercado se pregunta: ¿cómo financiará la empresa sus futuras compras?
La mayor parte de los bitcoins de Strategy se adquirieron mediante emisiones de acciones preferentes. Actualmente, estos títulos están bajo presión: su rendimiento ha alcanzado el 15.3% y han caído un 25% por debajo de su valor nominal. El pago de dividendos por estos títulos le cuesta a la empresa aproximadamente $1.2 mil millones al año, mientras que sus reservas de efectivo ascienden a solo $1.4 mil millones. En las condiciones actuales, estos fondos durarán aproximadamente un año.
Opinión de un experto
Saylor intenta desempeñar el papel de una "roca" en medio de un mar agitado, pero los indicadores fundamentales comienzan a mostrar grietas. La disciplina en la gestión del capital es excelente, pero cuando el único activo (Bitcoin) cotiza por debajo del precio de compra promedio y la carga de dividendos aumenta, la sostenibilidad a largo plazo de la estrategia se pone seriamente en duda. En los próximos meses veremos si Saylor puede recuperar la confianza del mercado o si la investigación legal se convierte en la gota que colma el vaso y quiebra a este imperio de Bitcoin.