La historia del memecoin TRUMP, lanzado en enero de 2025, se ha convertido en un ejemplo clásico de cómo los activos impulsados por el hype destruyen el capital de los inversores minoristas. A finales de junio, alrededor de 989 000 carteras que compraron este token estaban en números rojos profundos. Las pérdidas totales no realizadas y realizadas de este grupo alcanzaron los $3,81 mil millones.
El análisis de los datos on-chain muestra que aproximadamente dos tercios de todos los tenedores de TRUMP ya han registrado pérdidas o continúan manteniendo un activo cuyo precio se ha desplomado un 97% desde su máximo histórico de $75,35. En el momento de la evaluación, el token cotizaba a $1,76. Esto no es solo una corrección, es un colapso total de liquidez y confianza.
Quién ganó y quién se quedó con las manos vacías
Es notable que alrededor de 500 000 carteras aún obtuvieron una ganancia total de casi $4 mil millones. Sin embargo, como muestran los datos, estos ingresos se distribuyeron de manera extremadamente desigual. El principal beneficio lo obtuvo un pequeño grupo de compradores tempranos y traders algorítmicos que lograron entrar en posición antes del rápido rally. La gran mayoría de los inversores minoristas, impulsados por el FOMO y los llamados públicos, ingresaron al mercado en el pico o cerca de él.
El propio Donald Trump, según la declaración financiera publicada, ganó $636 millones con el proyecto. Es importante entender la mecánica: los organizadores recibían una comisión por cada operación comercial, por lo que sus ingresos no dependían de la dirección del precio. Las ganancias se generaban por el volumen, que fue colosal en los primeros días. Así, los creadores del memecoin cubrieron sus riesgos a expensas de los participantes minoristas.
Riesgos legales y contexto político
Además de TRUMP, la familia Trump participa en el proyecto World Liberty Financial (WLFI), y la situación es similar: alrededor del 85% de las 26 000 carteras analizadas de tenedores de WLFI están en pérdidas. Esto indica un enfoque sistemático para monetizar la audiencia a través de herramientas criptográficas.
Los abogados no descartan que, después de que termine el mandato presidencial, Trump pueda enfrentar demandas colectivas. La advertencia en el sitio web de que el token no es un instrumento de inversión difícilmente será una defensa sólida en los tribunales, especialmente dada la promoción activa del activo en las redes sociales. El profesor de derecho de la Universidad de Nueva York, Steven Gillers, comentó acertadamente: «En los tiempos en que Trump era promotor inmobiliario, se jactaba de jugar con las fantasías de la gente. Aquí, parece haber alentado a sus seguidores a invertir, esperando riqueza, incluso mientras él mismo obtenía ganancias».
Mi análisis: La historia de TRUMP no es solo otro pump-and-dump. Es una señal de alerta para toda la industria, que muestra cómo las figuras políticas pueden usar las finanzas descentralizadas para obtener beneficios directos de su audiencia. Mientras los reguladores discuten sobre la clasificación de activos, los inversores minoristas vuelven a pagar por una experiencia «educativa». Ante la propuesta de la senadora Elizabeth Warren de agregar a la Ley CLARITY una prohibición de ingresos criptográficos para altos funcionarios, este caso podría convertirse en un catalizador para una regulación más estricta de los memecoins en EE. UU.