El mercado de bitcoin ha entrado en una fase de convergencia analítica poco común. Hasta 14 de los 17 indicadores clave en cadena rastreados por los principales analistas han pasado simultáneamente a la zona de "suelo" (Bottom). Esto no es solo un amplio consenso entre los indicadores, sino una coincidencia anómala de señales que, según las evaluaciones de los expertos, históricamente ha precedido a la formación de mínimos de precios significativos.
El analista bajo el seudónimo KillaXBT destaca que en los picos del mercado mantuvo una posición bajista, y ahora, ante tal cúmulo de circunstancias, ha adoptado una visión claramente alcista sobre el activo. Un nivel tan alto de concordancia entre las métricas es un fenómeno raro y, por lo general, indica el agotamiento de los vendedores y la proximidad de un cambio de tendencia.
Desglose detallado del panel en cadena
En la fase de "suelo" se encuentran métricas fundamentales como el coeficiente MVRV ajustado (Market Value to Realized Value) en el nivel 19, el precio equilibrado (Balanced Price) en la marca 20 y el precio delta (Delta Price) en el valor 12. Estos modelos de valor razonable históricamente señalan que el activo está infravalorado. El indicador MVRV Z-Score ha caído a 6, lo que en términos estadísticos indica una desviación extrema del precio de mercado respecto al precio medio de adquisición de todas las monedas.
También se incluyen en el suelo el MVRV de la oferta a largo plazo (Long-Term Supply MVRV) en el nivel 10, el coeficiente MVRV base en 19 y el precio realizado (Realized Price) en 19. Este último refleja el precio medio de compra de todas las monedas en la red. Varias métricas muestran valores verdaderamente extremos: el porcentaje de oferta en ganancias (Percentage Supply in Profit) y el porcentaje de UTXO en ganancias (Percentage UTXOs in Profit) han caído a 0. Esto significa que la gran mayoría de las monedas se encuentra en la zona de equilibrio o cerca de ella, lo que es un signo clásico de capitulación.
En esta misma fase permanecen otros puntos de referencia de precios: el precio realizado de la oferta a largo plazo (LTS) en 6, el de la oferta a corto plazo (STS) en 24, así como el MVRV de la oferta a corto plazo en 15, el STS NUPL (ganancia/pérdida no realizada de los tenedores a corto plazo) en 13 y el modelo de precio superior (Top Price) en 14.
Señales bajistas y dinámica mensual
Sin embargo, no todos los indicadores han alcanzado el suelo. Tres métricas aún se encuentran en la fase bajista (Bearish). Estas son el LTS NUPL (ganancia/pérdida no realizada de los tenedores a largo plazo) en el nivel 33, el ratio de capitalización de mercado a termocap (Market Cap To Thermocap Ratio) en la marca 39 y el P&L no realizado neto (NUPL) en 37. Los valores de NUPL cercanos a cero indican una zona donde las ventas pasadas tendieron a agotarse en lugar de profundizarse. El ratio de termocap compara la capitalización de mercado con los ingresos totales de los mineros a lo largo del tiempo.
La dinámica en los últimos 30 días de la mayoría de las métricas es negativa o neutral, lo que confirma un deslizamiento gradual hacia el suelo. El que más ha caído en el mes es el LTS NUPL, con 3 puntos, seguido del NUPL y el ratio de termocap, con 2 puntos cada uno. Al mismo tiempo, algunos indicadores han aumentado: el precio realizado de la oferta a corto plazo (STS) subió 3 puntos, el MVRV de la oferta a corto plazo también 3 puntos, y el STS NUPL mostró el crecimiento más notable, con 9 puntos.
La convergencia de 14 de los 17 indicadores en la zona de suelo es una señal excepcionalmente fuerte que en el pasado ha precedido al inicio de nuevas fases alcistas. Las métricas bajistas restantes probablemente completarán su movimiento hacia el suelo en las próximas semanas, confirmando la señal general. Desde mi punto de vista, la situación actual representa uno de los puntos de entrada más convincentes para inversores a largo plazo en el último año. El mercado, según parece, está completando la fase de acumulación.