El mercado de Bitcoin muestra un fenómeno analítico extremadamente raro: 14 de los 17 indicadores clave en cadena han entrado simultáneamente en la fase de "suelo". Esto no es solo una amplia correlación de datos, sino una coincidencia única que, según estimaciones de analistas líderes, históricamente ha precedido a la formación de mínimos de precio. Este nivel de consistencia en las métricas es un evento que ocurre solo en momentos de completa coincidencia de señales fundamentales de infravaloración del activo.
Dominio de las métricas de "suelo"
En la fase de "Bottom" se encuentra actualmente la gran mayoría de las herramientas. El coeficiente MVRV ajustado (relación entre el valor de mercado y el valor realizado) se ha fijado en 19. Esto significa que el precio de mercado actual se ha igualado prácticamente al precio promedio de todas las monedas movidas anteriormente. Cerca se encuentran el precio equilibrado (Balanced Price) en el nivel 20 y el precio delta (Delta Price) en el nivel 12, modelos de valor justo por debajo de los cuales el activo históricamente se ha considerado sobrevendido.
El indicador MVRV Z-Score ha caído a 6, señalando una desviación estadísticamente significativa del precio promedio de compra de todas las monedas en la red. También se clasifican como suelo el MVRV a largo plazo de la oferta (10), el coeficiente base MVRV (19) y el precio realizado (Realized Price) en la marca de 19. Este último refleja el precio promedio de adquisición de todos los BTC existentes.
Merecen especial atención los valores extremos. El porcentaje de oferta en ganancias (Percentage Supply in Profit) y el porcentaje de UTXO en ganancias (Percentage UTXOs in Profit) han caído a cero. Esto indica que la gran mayoría de las monedas se encuentra cerca de la zona de punto muerto, lo que es un signo clásico de capitulación de los especuladores a corto plazo.
Cola bajista y dinámica mensual
Sin embargo, tres indicadores permanecen aún en fase bajista. Estos son el LTS NUPL (ganancia/pérdida no realizada de tenedores a largo plazo) en el nivel 33, la relación de capitalización a termocap (Market Cap To Thermocap Ratio) en el nivel 39 y el NUPL general en el nivel 37. Estas métricas indican que el "dinero antiguo" aún no ha pasado completamente a un estado de pérdida, lo que deja espacio para maniobras.
La dinámica en 30 días confirma la tendencia de deslizamiento hacia el suelo. La mayor caída la mostró el LTS NUPL (-3 puntos), así como el NUPL y la relación con termocap (-2 puntos cada uno). Sin embargo, parte de las métricas a corto plazo muestran crecimiento: el precio realizado de la oferta a corto plazo (STS) y el MVRV a corto plazo aumentaron 3 puntos cada uno, mientras que el STS NUPL mostró el salto más notable, con 9 puntos.
Mi análisis: La coincidencia de 14 de 17 indicadores en la fase de suelo es una poderosa señal alcista de carácter fundamental. Sin embargo, la presencia de tres métricas bajistas, especialmente del lado de los tenedores a largo plazo, sugiere que el mercado aún no ha completado el ciclo completo de capitulación. Probablemente nos encontramos en una zona de acumulación, donde una "trampa bajista" final podría eliminar a los tenedores restantes antes del inicio de una tendencia alcista sostenida. Una mayor caída del LTS NUPL a cero se convertirá en el detonante para un cambio de tendencia.