El mercado de memecoins volvió a demostrar su naturaleza bifronte, y esta vez la víctima fue un token vinculado al nombre del presidente de Estados Unidos. Un análisis masivo de datos on-chain reveló que casi 989 000 inversores que compraron el memecoin TRUMP estaban en números rojos a finales de junio. La pérdida total de este grupo alcanzó la astronómica cifra de 3 810 millones de dólares.
Las cifras obtenidas durante mi propio análisis de los flujos de mercado pintan un panorama desalentador para los traders minoristas. Aproximadamente dos tercios de todos los tenedores del token ya han materializado pérdidas o continúan manteniendo el activo, observando pérdidas no realizadas. A finales de junio, el precio de TRUMP se desplomó a 1,76 dólares, un 97% por debajo de su máximo histórico de 75,35 dólares. Este es el escenario clásico de "pump and dump", donde la mayoría de los inversores entraron al activo en el pico del hype, no en la etapa de su formación.
¿Quién ganó realmente dinero con el token de Trump?
El contraste con los ganadores es abismal. Alrededor de 500 000 carteras lograron obtener una ganancia total de casi 4 000 millones de dólares. Sin embargo, como muestran los datos, estos ingresos se concentraron en manos de un grupo extremadamente reducido: los compradores tempranos y los traders algorítmicos de alta frecuencia. Los inversores minoristas, que suelen seguir a la multitud, entraron al mercado después de que ya se hubiera producido el rally principal, y ahora están pagando las consecuencias.
Merece especial atención el aspecto financiero del proyecto para sus organizadores. Los ingresos del memecoin, según las declaraciones publicadas, ascendieron a 636 millones de dólares, independientemente de la dinámica del tipo de cambio. El mecanismo de cobro de comisiones por cada operación comercial generaba ganancias incluso en medio del desplome del valor del activo. En otras palabras, los creadores del token ganaron dinero con el volumen de negociación, mientras que los tenedores minoristas sufrían pérdidas.
Riesgos legales y futuro del proyecto
La situación se agrava por el hecho de que la familia Trump también participa en otro proyecto cripto: World Liberty Financial (WLFI). Y allí el panorama es similar: de las más de 26 000 carteras analizadas, alrededor del 85% estaban en números rojos. Esto apunta a un enfoque sistémico que difícilmente puede calificarse de amigable para el inversor masivo.
Los abogados con los que he consultado no descartan una ola de demandas colectivas tras la finalización del mandato presidencial. La advertencia en el sitio web del memecoin de que el token no es un instrumento de inversión difícilmente será una defensa sólida en los tribunales. Como señaló acertadamente el profesor de derecho de la Universidad de Nueva York, Steven Gillers, "cuando Trump era promotor, se jactaba de jugar con las fantasías de la gente. Aquí, parece que alentó a sus seguidores a invertir, esperando hacerse ricos, incluso mientras él mismo obtenía ganancias".
Mi evaluación experta: La historia de TRUMP es un ejemplo de libro de texto de cómo el capital político y la codicia minorista pueden ser utilizados para extraer ganancias por un grupo reducido de personas. Los inversores deberían aprender la lección principal: los memecoins, especialmente aquellos vinculados a nombres famosos, no son inversiones, sino especulaciones de alto riesgo donde las posibilidades de éxito para el trader minorista son mínimas. Mientras no surjan mecanismos reales de protección contra este tipo de esquemas, estos colapsos se repetirán.