El mercado de bitcoin ha emitido una señal analítica poco común. Hasta 14 de los 17 indicadores clave en cadena que rastrea el panel han entrado en la fase de «Bottom» (suelo). Esto no es una simple correlación amplia, sino una coincidencia anómala que, según las evaluaciones de analistas especializados, solo se registra en momentos en que el mercado está extremadamente cerca de un mínimo de precio.
¿Qué muestran las métricas en el suelo?
Entre los indicadores que han entrado en la zona de suelo se incluye el coeficiente MVRV ajustado (relación entre la capitalización de mercado y la capitalización realizada) con un valor de 19. Este muestra cuánto se desvía el precio actual de bitcoin del precio promedio al que las monedas se movieron por última vez en la red. Una posición similar la ocupan el precio equilibrado (Balanced Price, 20) y el precio delta (Delta Price, 12), modelos de valor justo por debajo de los cuales el activo históricamente se ha considerado infravalorado.
El indicador MVRV Z-Score ha caído a 6. Este indicador compara el precio de mercado con el precio promedio de compra de todas las monedas (precio realizado) y muestra, en términos estadísticos, cuánto se ha desviado el mercado de esta valoración base. También han entrado en la zona de suelo el MVRV a largo plazo de la oferta (10), el coeficiente MVRV base (19) y el precio realizado (19), que es el precio promedio de compra de todas las monedas en la red.
Varias métricas muestran valores extremadamente bajos. El porcentaje de oferta en ganancias (Percentage Supply in Profit) y el porcentaje de UTXO en ganancias (Percentage UTXOs in Profit) han caído a 0. Esto indica que la gran mayoría de las monedas se encuentra cerca de la zona de equilibrio, no en pérdidas profundas. En la fase de «suelo» permanecen también otros puntos de referencia de precio: el precio realizado de la oferta a largo plazo (LTS) en 6, el de la oferta a corto plazo (STS) en 24, así como el MVRV a corto plazo de la oferta (15), el STS NUPL (13) y el modelo de precio máximo (Top Price, 14).
Señales bajistas y dinámica mensual
No todos los indicadores han alcanzado el suelo. Tres de ellos se encuentran aún en fase bajista (Bearish). Estos son el LTS NUPL (33), el coeficiente de capitalización a termocap (39) y la pérdida/ganancia no realizada neta (NUPL, 37). El indicador NUPL refleja si el mercado en general está en ganancias o pérdidas. Valores cercanos a cero indican una zona donde las ventas pasadas tendieron a agotarse en lugar de profundizarse. El coeficiente de capitalización a termocap compara la capitalización con los ingresos totales de los mineros a lo largo del tiempo.
La dinámica en los últimos 30 días de la mayoría de las métricas es negativa o neutral, lo que sugiere un deslizamiento gradual hacia el suelo. Lo que más ha caído en el mes es el LTS NUPL, con 3 puntos, seguido del NUPL y el coeficiente de capitalización a termocap, cada uno con 2 puntos. Al mismo tiempo, algunos indicadores han aumentado en el mes. El precio realizado de la oferta a corto plazo (STS) subió 3 puntos, el MVRV a corto plazo de la oferta también subió 3 puntos, y el STS NUPL mostró el aumento más notable, con 9 puntos.
Comentario del analista: La coincidencia de 14 de 17 indicadores en la zona de suelo es un evento realmente raro que históricamente ha precedido al inicio de nuevos ciclos alcistas. Sin embargo, tres métricas bajistas, especialmente el NUPL y el coeficiente de capitalización a termocap, aún no confirman un giro completo. El mercado se encuentra en un punto crítico: si los indicadores bajistas restantes comienzan a revertirse, veremos una señal de compra poderosa. Si continúan empeorando, el «suelo» actual podría ser solo una parada intermedia antes de una corrección más profunda.