El mercado de la primera criptomoneda muestra un fenómeno analítico extremadamente raro: 14 de los 17 indicadores clave en cadena apuntan simultáneamente a la fase de "suelo". Este grado de convergencia de señales es un evento excepcional que ocurre solo cuando hay una coincidencia total de signos fundamentales de infravaloración del activo.
Señal masiva: ¿qué dicen las métricas?
La gran mayoría de los indicadores monitoreados en el panel del analista se encuentran en la zona de suelo. El coeficiente MVRV ajustado (Market Value to Realized Value) se sitúa en 19, lo que indica un acercamiento crítico entre el precio de mercado y el costo real de las monedas en su último movimiento en la red.
En la misma fase se encuentran el precio equilibrado (Balanced Price) en el nivel 20 y el precio delta (Delta Price) en el nivel 12. Estos modelos de valor justo históricamente señalan zonas donde el activo se negocia por debajo de su valoración fundamental. El indicador MVRV Z-Score ha descendido a 6, mostrando una desviación estadísticamente significativa del mercado respecto al valor base hacia la sobreventa.
También se clasifican como suelo el MVRV de oferta a largo plazo (Long-Term Supply MVRV) con un valor de 10, el coeficiente MVRV base (19) y el precio realizado (Realized Price) en el nivel 19. Este último refleja el precio promedio de compra de todas las monedas en la red, y su coincidencia con el precio de mercado es un argumento alcista poderoso.
Merecen especial atención los valores extremos: el porcentaje de oferta en ganancias (Percentage Supply in Profit) y el porcentaje de UTXO en ganancias (Percentage UTXOs in Profit) han caído a 0. Esto significa que casi todas las monedas están en la zona de punto de equilibrio o cerca de ella, un signo clásico de capitulación de los especuladores a corto plazo.
Colas bajistas y dinámica mensual
Sin embargo, no todas las métricas han alcanzado el suelo. Tres indicadores aún se encuentran en fase bajista: LTS NUPL (ganancia/pérdida no realizada de tenedores a largo plazo) en el nivel 33, el coeficiente de capitalización a termocap (Market Cap To Thermocap Ratio) en el nivel 39 y el NUPL general en el nivel 37. Los valores de NUPL cercanos a cero indican una zona donde las ventas pasadas solían agotarse, no profundizarse.
La dinámica en los últimos 30 días es mayoritariamente negativa o neutral para la mayoría de las métricas, lo que confirma un deslizamiento gradual hacia el suelo. El que más ha caído en el mes es el LTS NUPL, en 3 puntos, seguido del NUPL y el coeficiente de termocap, cada uno en 2 puntos. Al mismo tiempo, algunos indicadores han aumentado: el precio realizado de la oferta a corto plazo (STS) subió 3 puntos, el MVRV de oferta a corto plazo también 3 puntos, y el STS NUPL mostró el crecimiento más notable, con 9 puntos.
Mi opinión como analista: La convergencia de 14 de 17 indicadores no es solo una anomalía estadística. Es un momento extremadamente raro en el que el mercado "ha hablado" en un mismo idioma. Sin embargo, falta una imagen completa: tres métricas bajistas, especialmente el LTS NUPL, requieren una mayor caída para confirmación. Si siguen la tendencia general, seremos testigos de una de las señales de suelo más fuertes de los últimos ciclos. Los inversores deben seguir de cerca cómo reaccionan los indicadores bajistas restantes a los niveles de precio actuales.