La criptomoneda insignia completó la semana con un potente repunte de precios, acercándose al nivel de $64,000. En el momento del máximo local, el activo se fijó en $63,900, lo que fue una consecuencia directa del cierre forzado de posiciones cortas por cientos de millones de dólares.

Este impulso fue la conclusión lógica de la fase de recuperación tras la reciente caída. Recordemos que el 1 de julio el precio cayó a un mínimo local de $58,293. Sin embargo, los débiles datos macroeconómicos del mercado laboral estadounidense cambiaron drásticamente las expectativas de los inversores sobre los próximos pasos de la Reserva Federal. La revisión de estas expectativas permitió a la principal criptomoneda compensar rápidamente las pérdidas anteriores.

El débil informe de empleo provocó un short squeeze

El desencadenante clave para el cambio de sentimiento del mercado fue el reciente informe de empleo del sector no agrícola de EE. UU. Las estadísticas mostraron que la economía estadounidense creó solo 57,000 nuevos puestos de trabajo en junio. Esta cifra resultó ser significativamente peor que las previsiones preliminares de los analistas. En consecuencia, la probabilidad de un pronto endurecimiento de la política monetaria por parte de la Fed se redujo considerablemente. Es notable que, a principios de esta semana, las cotizaciones de bitcoin ya habían recibido apoyo tras las declaraciones del presidente de la Fed sobre los riesgos inflacionarios.

Paralelamente, en el mercado se observó una disminución en el rendimiento de los bonos del gobierno estadounidense y un debilitamiento simultáneo de la moneda estadounidense. Estos factores redujeron los costos asociados con la tenencia del activo digital insignia y aceleraron la salida de la tendencia bajista que predominó en junio.

El sector de los ETF de bitcoin al contado brindó un apoyo adicional al mercado. Después de una larga ola de salidas de capital, los fondos de inversión finalmente registraron una entrada neta de fondos. Las plataformas institucionales aún están asimilando las pérdidas récord de junio, cuyo volumen total ascendió a $4.5 mil millones.

Los vendedores en corto no reaccionaron a tiempo

Los traders perdieron más de $450 millones en posiciones cortas en el segmento de derivados cuando bitcoin superó el nivel de $62,000. La dinámica se convirtió en un ejemplo clásico de short squeeze: los cierres forzados de posiciones cortas impulsaron un mayor aumento de precios, provocando liquidaciones en la siguiente ola de vendedores en corto.

Ether subió aproximadamente un 4% en un día y casi un 10% en la semana, mientras que Solana ganó alrededor de un 19%, siendo el mejor resultado entre los tokens principales. Los flujos institucionales aún no han confirmado completamente el movimiento: los fondos ETF continúan recuperándose después del peor mes desde su lanzamiento.

Por ahora, queda abierta la pregunta de si el actual short squeeze podrá convertirse en una tendencia a largo plazo completa. Por supuesto, el cierre forzado de posiciones de margen siempre provoca fluctuaciones bruscas de precios, pero rara vez genera una demanda orgánica estable. Además, el mercado de criptomonedas entra en el tercer trimestre en condiciones de liquidez reducida. Este factor específico podría aumentar la volatilidad del mercado en cualquier dirección.

Mi análisis: El repunte actual es un rebote técnico en medio de un alivio macroeconómico, no el inicio de un nuevo rally alcista. Para un movimiento sostenido por encima de $65,000, se necesita una entrada constante de capital en los ETF y un renovado interés por parte de los inversores institucionales, no solo una liquidación única de cortos sobrecalentados.