El mercado de combustible estadounidense está al borde de una corrección significativa. Basándome en el análisis de tendencias a largo plazo e indicadores macroeconómicos, veo argumentos convincentes a favor de que los precios de la gasolina en EE. UU. podrían caer por debajo de la marca de $3 por galón ya para las elecciones de mitad de mandato en noviembre. El patrón histórico del comportamiento del mercado tras alcanzar el nivel de $4 apunta a un posible retroceso a $2, y la coyuntura actual solo refuerza este escenario.
Cambio fundamental: demanda decreciente
El factor clave que destaco es la reducción sostenida del consumo de gasolina, que comenzó incluso antes del reciente aumento de precios. Los datos del Departamento de Energía de EE. UU. muestran que el promedio de 12 meses del consumo de petróleo y combustibles líquidos se dirige constantemente hacia un nivel de 8,7 millones de barriles por día para 2027. Esto sería la cifra más baja desde 2021. Mientras tanto, el precio actual de alrededor de $3,8 por galón, en mi opinión, está claramente sobrevalorado en medio de esta dinámica descendente. El aumento de precios en el primer semestre solo aceleró el proceso, pero la tendencia a la baja de la demanda ya era dominante antes de las tensiones geopolíticas.
Correlación con el mercado de valores
El segundo aspecto crucial es la estrecha relación de los precios de la gasolina con la dinámica del mercado de valores. Observo que el precio promedio diario del combustible se mueve en sincronía con el índice S&P 500 en relación con su media móvil de 100 semanas. Este fenómeno podría denominarse "síndrome del gráfico común". Incluso una corrección moderada en el mercado de acciones, que parece cada vez más probable en el segundo semestre, con alta probabilidad arrastrará consigo los precios de la gasolina. En condiciones de un posible retroceso del mercado de valores, el combustible se abaratará siguiéndolo.
Incentivo político y patrón histórico
Tampoco se debe descartar el factor político. La administración actual tiene incentivos evidentes para lograr una reducción de los precios del combustible antes de las elecciones. Sin embargo, además de la voluntad política, existe un patrón histórico puramente de mercado: tras alcanzar la marca de $4 por galón, el mercado casi siempre retrocedía a $2. Esta tendencia cíclica, combinada con la demanda decreciente y una posible corrección en el mercado de valores, crea una "tormenta perfecta" para la caída de los precios.
Mi conclusión: La sinergia de tres factores —la reducción a largo plazo de la demanda, la alta correlación con el mercado de valores y el patrón histórico de retroceso— hace que el escenario de una caída de los precios de la gasolina en EE. UU. por debajo de $3 no solo sea probable, sino prácticamente inevitable. Los inversores en activos energéticos deberían prepararse para la volatilidad, y los consumidores, para un alivio significativo en sus presupuestos ya para finales de año.