El mercado de bitcoin atraviesa un período complicado. Según datos recientes en cadena, los inversores activos de la primera criptomoneda tienen, en promedio, una pérdida del 20%. Esta conclusión se basa en el análisis del indicador AVIV (Active Value to Investor Value), que actualmente se encuentra en la zona de depreciación.
La herramienta clave para evaluar la situación es el indicador True Market Mean (TMM). A diferencia de los precios promedio tradicionales, el TMM excluye de los cálculos las monedas que no se han movido durante un largo período. Estos activos se consideran "ilíquidos" o parcialmente perdidos, y su base de valoración ya no se corresponde con las realidades actuales del mercado.
Nivel de resistencia en $76 700
Actualmente, el TMM se estima en aproximadamente $76 700, y esta marca actúa como un fuerte nivel de resistencia. En mayo observamos cómo muchos inversores prefirieron salir del mercado sin pérdidas en lugar de seguir manteniendo posiciones al acercarse a esta zona.
La relación AVIV, que refleja la valoración actual del mercado en relación con el costo del suministro activo, se mantiene alrededor del nivel 0,8. Esta es precisamente la zona de depreciación que señala una pérdida del 20% para el grupo activo de tenedores.
Contexto histórico y perspectivas
Es importante entender que la situación actual aún no es el suelo. En ciclos anteriores, la relación AVIV cayó hasta 0,5–0,6, lo que correspondía a pérdidas del 40–50%. Sin embargo, para un cambio de tendencia no es necesario alcanzar valores tan extremos. La escala de adopción del activo en este ciclo es significativamente mayor, lo que podría suavizar la profundidad de la caída.
No obstante, la entrada de capital institucional y el lanzamiento de ETF no han anulado la naturaleza cíclica de bitcoin. El mercado sigue dictando sus propias reglas, y miles de millones de dólares en liquidez no pueden cambiar las leyes fundamentales de los ciclos.
Comentario del analista: Mientras el AVIV no alcance las zonas críticas de 0,5–0,6, hablar de un suelo completo es prematuro. Sin embargo, los niveles actuales ya representan un interés para la acumulación estratégica. Lo principal es mantener la disciplina y no dejarse llevar por las emociones, recordando que la ciclicidad es una característica inherente de bitcoin.