El mercado de bitcoin muestra una similitud estructural alarmante con el escenario bajista de 2022. La recuperación actual desde el mínimo de junio, según mi evaluación, podría ser la trampa alcista más grande de este ciclo. Tras un aparente rescate, seguirá un giro brusco a la baja y una capitulación final que, paradójicamente, abrirá el camino hacia el verdadero suelo.
Fractal de 2022: ¿La historia se repite?
La dinámica de precios de bitcoin copia con precisión alarmante el gráfico de 2022. Primero vimos el mínimo de junio, luego un rebote que los traders minoristas se apresuraron a llamar reversión. Ahora BTC vuelve a probar la media móvil de 200 días, el retail abre posiciones largas activamente y la euforia aumenta. Sin embargo, la señal clave que veo es la divergencia del RSI, que precedió al desplome de 2022. Entonces, tras el mínimo de junio, bitcoin perdió otro 28% en noviembre-diciembre. Si el fractal se confirma, nos espera una caída similar con la posterior liquidación de largos, y solo después comenzará la verdadera reversión, que espero en el tercer o cuarto trimestre.
Estrategia: Capturar liquidez, no la tendencia
Mi táctica por ahora es entrar en una posición larga con objetivo de $67,000–70,000. En esta zona, según mis cálculos, el mercado recogerá liquidez antes del inevitable giro. Tras alcanzar este objetivo, planeo empezar a acumular cortos. El nivel clave de confirmación es $65,000. Si bitcoin no logra consolidarse por encima de esta marca, saldré del largo antes de tiempo y pasaré a una estrategia corta, sin esperar los $67,000. Es un enfoque pragmático: no predecimos el futuro, sino que reaccionamos a la estructura del mercado.
Argumentos a favor de un nuevo suelo
Los macroindicadores también apuntan a la cercanía del suelo, pero no del actual, sino del futuro. La relación de ganancias y pérdidas realizadas (SOPR) cayó a un mínimo de 20 meses de -0.35. Este nivel solo lo observamos una vez: en diciembre de 2022, tras el colapso de FTX, cuando bitcoin cayó por debajo de $16,000. Históricamente, este indicador identificó con precisión los mínimos del mercado en 2015 y 2019. Ahora vemos un panorama similar, lo que indica un grado extremo de capitulación de los tenedores a corto plazo.
Además, bitcoin cotiza solo un 16% por encima del precio realizado. Históricamente, cuando el precio estaba tan cerca de esta zona, el rendimiento promedio a seis meses era del 41%, y a un año, del 81%. Sin embargo, este escenario solo funcionó después de que el mercado atravesara la fase final de pánico. Hasta que no veamos esa capitulación, cualquier rally será solo una trampa.
Mi opinión experta: La recuperación actual es una clásica "trampa alcista". Los inversores deberían prepararse para la última caída brusca, que eliminará del mercado a las manos débiles. Solo después, en el cuarto trimestre de 2024, podremos hablar del inicio de un nuevo ciclo alcista sostenible.