Los tenedores activos de bitcoin registraron una pérdida del 20%: análisis de indicadores on-chain
El mercado de bitcoin continúa bajo presión: los inversores activos, que realmente participan en el comercio y el movimiento de las monedas, tienen en promedio una pérdida del 20%. Esto se desprende del análisis de métricas on-chain, en particular, la relación AVIV (Active Value to Investor Value), que actualmente se ha afianzado en la zona de depreciación.
El indicador clave para evaluar la situación actual es el True Market Mean (TMM), o media real del mercado. A diferencia de las medias de precios estándar, el TMM excluye de los cálculos las monedas que no se han movido durante un largo período y que, de hecho, están perdidas o no son líquidas. Por lo tanto, refleja el precio medio real solo para la oferta activa.
True Market Mean como nivel de resistencia
Actualmente, el TMM se estima en aproximadamente $76,700. Este nivel ya se manifestó como una zona de resistencia en mayo, cuando muchos participantes del mercado prefirieron salir de sus posiciones sin pérdidas en lugar de seguir manteniendo el activo. El precio de mercado actual de bitcoin se encuentra por debajo de este umbral, lo que confirma la presión sobre el grupo de tenedores activos.
La relación AVIV, que compara el valor de mercado actual de la oferta activa con su costo, se sitúa ahora en alrededor de 0.8. Esto significa que el inversor activo promedio tiene una pérdida del 20%. Sin embargo, según los estándares históricos, esto aún no es el fondo. En ciclos bajistas anteriores, el AVIV cayó a 0.5–0.6, lo que correspondía a pérdidas del 40–50%.
Los ciclos siguen siendo ciclos
A pesar de la entrada de capital institucional y el lanzamiento de ETF, la ciclicidad básica de bitcoin no ha cambiado. Los analistas subrayan: por muchos miles de millones de dólares que fluyan al mercado, el activo continúa dictando sus propias reglas. Alcanzar niveles extremos de depreciación (como en ciclos pasados) no es necesario para un cambio de tendencia, pero la situación actual exige de los participantes del mercado moderación y comprensión de la naturaleza cíclica del activo.
Comentario de Cryptalist: El indicador AVIV en el nivel de 0.8 es una señal que no se puede ignorar. Indica que los participantes activos del mercado están bajo presión, pero el potencial para una mayor caída aún se mantiene. El mercado aún no ha completado un ciclo completo de capitulación, y los inversores deberían prepararse para una posible volatilidad, en lugar de un rebote inmediato.