El precio del oro corrigió a la baja tras alcanzar máximos de dos semanas, cediendo ante la presión del fortalecimiento del dólar estadounidense. En el mercado spot, el metal precioso perdió un 0,58%, cayendo hasta los $4,141.26 por onza troy.
El catalizador clave de esta caída fue el aumento del índice del dólar (DXY), que subió un 0,3% el martes. Esto hizo que el oro fuera menos accesible para los compradores extranjeros, provocando una toma de ganancias tras el reciente repunte. Sin embargo, la magnitud de la caída fue limitada, ya que el mercado descontó los datos revisados de empleo en EE. UU., que mostraron una desaceleración en el crecimiento de puestos de trabajo en junio.
Las débiles estadísticas macroeconómicas redujeron notablemente la probabilidad de un endurecimiento de la política monetaria de la Reserva Federal. Según la herramienta CME FedWatch, los operadores estiman las probabilidades de un recorte de la tasa de interés en septiembre en aproximadamente un 56%. El foco de atención de los participantes del mercado está ahora en las actas de la reunión de la Fed, cuya publicación está prevista para el miércoles. Este documento podría marcar la dirección a corto plazo para el oro.
JPMorgan revisó sus objetivos, pero mantiene el optimismo a largo plazo
Los analistas de JPMorgan aún esperan que las cotizaciones suban hasta los $4,500 para finales del cuarto trimestre. Este escenario sigue siendo relevante, a pesar del reciente ajuste de las proyecciones. Cabe recordar que el 9 de junio el banco pronosticaba alcanzar los $6,000 para fin de año, pero en julio redujo el objetivo aproximadamente en una cuarta parte.
La razón de la revisión es la caída de la demanda por parte de sectores clave de la economía. Los analistas de JPMorgan advirtieron que los riesgos están sesgados a la baja si la inflación se acelera nuevamente en verano. No obstante, el banco mantiene una perspectiva positiva a largo plazo para el mercado de metales al menos hasta 2027, basándose en las continuas compras activas por parte de los bancos centrales.
Además del oro, JPMorgan espera un precio promedio de la plata en el rango de $60 a $65 por onza, un aumento gradual del platino y una moderada caída del paladio hasta 2027.
Mi análisis: La corrección del oro frente al fortalecimiento del dólar es un fenómeno temporal. Los impulsores fundamentales, como las compras de los bancos centrales y las expectativas de un suavizamiento de la política de la Fed, siguen vigentes. Las actas de la reunión de la Fed de esta semana serán un desencadenante clave: si confirman una postura "dovish", podríamos ver una reanudación del repunte en los próximos días.