El segundo trimestre de 2026 se convirtió en el peor para el comercio al contado en exchanges centralizados (CEX) en los últimos dos años. El volumen total de operaciones se desplomó hasta los 3 billones de dólares, la mitad del pico registrado en el cuarto trimestre de 2024. Esto no es solo una corrección, es una recesión en toda regla que ha afectado a todos los segmentos clave del mercado.

Al contado: caída del 18,9% y redistribución de cuotas

Durante el trimestre, el volumen al contado disminuyó un 18,9%, pasando de 3,7 billones de dólares a 3 billones de dólares. Binance, manteniendo el liderazgo con un volumen de 731 mil millones de dólares, continuó perdiendo cuota de mercado: del 27% en el primer trimestre al 24% en el segundo trimestre. Esto confirma la tendencia de flujo de liquidez hacia los competidores. El único exchange importante que mostró crecimiento fue Bitget. Su volumen al contado se disparó un 114% hasta los 263 mil millones de dólares, lo que permitió a la plataforma ocupar el segundo lugar. El principal impulsor fue el lanzamiento en junio de Stocks 2.0 y la expansión de la línea de activos tokenizados.

La dinámica mensual confirmó definitivamente la debilidad del mercado hasta junio, cuando el volumen creció un 23% hasta 1,2 billones de dólares. Sin embargo, este repunte fue impulsado principalmente por Bitget, que aumentó su volumen al contado un 512%, pasando de 33 mil millones de dólares a 202 mil millones de dólares. Por ahora, esto es solo un rebote puntual, no una tendencia sostenible.

Futuros y DEX: tercer trimestre consecutivo de caída

El mercado de futuros se ha debilitado durante tres trimestres consecutivos. El volumen total disminuyó un 11% hasta los 15,7 billones de dólares, aunque el ritmo de caída se desaceleró después del desplome del 31% en el primer trimestre. Binance mantiene una cuota estable de alrededor del 28%.

El volumen en los DEX perpetuos (perp DEX) cayó un 23% hasta 1,83 billones de dólares, la segunda caída trimestral consecutiva después del pico récord de finales de 2025. Hyperliquid sigue siendo la plataforma más grande con un volumen de 620 mil millones de dólares y una cuota de mercado de aproximadamente el 37%.

Junio trajo signos de reactivación: el volumen de futuros aumentó un 5% hasta 5,5 billones de dólares, y en los DEX perpetuos, un 14% hasta 676 mil millones de dólares. Ambos segmentos mostraron una recuperación de dos meses.

Listados: caída récord

El número de nuevos listados continuó cayendo y se redujo a 351 en el trimestre, un 35% menos que en el primer trimestre. Este es el mínimo en dos años. La plataforma dominante en listados sigue siendo MEXC con una cuota del 41%.

Opinión del analista

El mercado está tocando fondo en el ciclo, y el crecimiento de junio es solo una señal cautelosa de que la caída se está desacelerando. Un mes con una base baja no forma una tendencia. La pregunta clave para los próximos meses es si la estabilización se convertirá en una recuperación estructural o si es solo una pausa temporal antes de una nueva ronda de descensos. Por ahora, me inclino por un optimismo cauteloso, pero sin la confirmación de julio y agosto, es demasiado pronto para sacar conclusiones.